Kontaktieren Sie uns
Sprechen Sie mit einem Produktexperten*
Schreiben Sie uns eine E-Mail
Menü
Cheesecake Factory – Mit zahlreichen Neueröffnungen das Geschäft ankurbeln

Die US-Restaurantkette hat gute Ergebnisse vorgelegt. Vorstandschef David Overton hat Investoren mit dem Ausblick überzeugt.
Viele Amerikaner sind wegen der hohen Inflation und der hohen Zinsen enorm unter Druck, weshalb sich die Verbraucher mit Restaurantbesuchen zurückhalten. Mit diesem schwierigen Umfeld kommt Cheesecake Factory immer besser zurecht.
Der Konzern, der ursprünglich für seine Käsekuchen (englisch „cheesecake“) bekannt war, betrieb zuletzt insgesamt 336 Restaurants, davon 216 der gleichnamigen Marke „The Cheesecake Factory“, die ein umfangreiches Angebot an Essen anbieten, wie Steak, Burger, Hähnchen, Sandwiches, Pizza und Nudelgerichte. Die Marke betreibt zudem 2 Produktionshallen.
Hinzu kommen 38 Filialen der Marke „North Italia“, die – wie es der Name schon sagt – italienisches Essen anbieten, der Rest entfällt auf die anderen kleinen Töchter, wie Fox Restaurant Concepts (FRC), oder Flower Child.
Solide Quartalsergebnisse
Im 1. Quartal ist der Umsatz des Unternehmens um 2,9 Prozent auf 891,2 Millionen Dollar gestiegen. Das lag leicht über den Schätzungen der Analysten von 890,5 Millionen Dollar.
Der mit weitem Abstand wichtigste Umsatz- und Gewinnlieferant ist die Tochter Cheesecake Factory mit einem leichten Erlösplus auf 667,8 Millionen Dollar. Bereinigt um die Eröffnung neuer Läden ist deren Umsatz um lediglich 0,6 Prozent zurückgegangen, womit sich die Tochter viel besser geschlagen hat als der Branchendurchschnitt in den USA. Für das Minus bei Cheesecake Factory war laut den Angaben von Vorstandschef David Overton vor allem das schlechte Wetter im Januar verantwortlich.
Aufgrund von Preiserhöhungen, sowie Einsparungen, wie bei der Strom- und Gasrechnung, ist der bereinigte Gewinn auf Konzernebene um 16,3 Prozent auf 35,6 Millionen Dollar gestiegen. Damit hat sich die Marge deutlich verbessert von 3,5 auf 4,0 Prozent.
Der bereinigte Gewinn je Aktie sprang um stattliche 19,7 Prozent auf 0,73 Dollar nach oben und übertraf damit die Erwartungen von 0,63 Dollar bei Weitem.
Das Unternehmen hat im 1. Quartal 5 neue Restaurants eröffnet, davon 2 von North Italia, 2 von FRC und 1 von Flower Child. Overton bekräftigte, dass der Konzern im Gesamtjahr weiterhin 22 neue Filialen der verschiedenen Töchter eröffnen will, davon 5 im zweiten Quartal.
Damit würde die Zahl der Restaurants im Gesamtjahr um 6,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr zulegen – eine beachtliche Leistung. Das jährliche Wachstumsziel liegt bei 7 Prozent.
Überzeugende Prognose
Für das zweite Quartal geht das Management von einem Umsatz von 890 bis 910 Millionen Dollar aus.
Zudem sind für das Gesamtjahr ein Erlös von rund 3,6 Milliarden Dollar, sowie eine Gewinnmarge von rund 4,25 Prozent geplant.
Der Firmenlenker geht davon aus, dass das Geschäft dabei vor allem bei der Tochter Flower Child florieren wird. Sie hatte im 1. Quartal ein Erlösplus von 10 Prozent auf 34,5 Millionen Dollar verbucht. Deren Einkauf ist in die Lieferkette der Mutter integriert worden, um deren Größenvorteile zu nutzen.
Zudem setzt der Vorstandschef auf das Treueprogramm, gerade bei der Kernmarke Cheesecake Factory. Und zusätzlich sollen eben zahlreiche Neueröffnungen aller Töchter das Geschäft ankurbeln.
Langfristig soll der flächenbereinigte Umsatz des Unternehmens um durchschnittlich 1 bis 2 Prozent pro Jahr wachsen. Inklusive der Neueröffnungen soll der Konzernerlös damit um durchschnittlich 7 bis 8 Prozent pro Jahr steigen.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Analysten sagen für 2024 einen Umsatzanstieg um 5 Prozent auf knapp über 3,6 Milliarden Dollar vorher, 2025 soll es um 6,3 Prozent auf mehr als 3,8 Milliarden Dollar nach oben gehen.
Dabei soll der Gewinn 2024 auf 152,6 Millionen Dollar nach oben schießen, gefolgt von 164,8 Millionen Dollar für 2025. Damit würde die Marge 2024 zuerst auf 4,2 Prozent nach oben schießen, und 2025 bei 4,3 Prozent quasi stabil bleiben. Das wäre jeweils eine deutliche Verbesserung gegenüber dem 2023er-Wert von lediglich 3,0 Prozent.
Der Börsenwert liegt bei 2,0 Milliarden Dollar. Inklusive der Nettoschulden von 410,3 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei rund 2,4 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 12,4-Fachen des von Analysten für 2025 vorhergesagten Gewinns vor Zinsen und Steuern (Ebit) von 192,8 Millionen Dollar (operative Marge 5,0 Prozent). Ich finde, das ist eine mehr als ausreichende Bewertung, zumal wenn man die nicht gerade hohe Marge berücksichtigt.
Und das 2025er-KGV liegt bei 11,5.
Dennoch gehe ich davon aus, dass sich die Aktie – nach der Berg- und Talfahrt während der Pandemie und dem darauffolgenden jahrelangem Seitwärtstrend – allmählich weiter erholen dürfte, weil Investoren weiterhin darauf setzen könnten, dass sich das Geschäft in den nächsten Quartalen zusehends belebt und Vorstandschef Overton das nutzen dürfte, um die Marge deutlich zu verbessern
.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von The Cheesecake Factory (884888) neben Mini Futures auch Unlimited Turbos an.
Egmond Haidt
Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Beitrag von BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 österreichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen. Insbesondere stellt dieser Beitrag keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt.
Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschriebenen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebotsbedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektronischer Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.
Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageentscheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments können steigen und fallen.
Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisinformationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Wertpapiers.
Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basiswerten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Universalbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Beitrag genannten Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung angesprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäften) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jeweiligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produkte auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regulative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten.
Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Beitrag darf nicht in die USA eingeführt oder gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.
Emittentenrisiko: Die in diesem Beitrag beschriebenen Wertpapiere werden von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin. Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnpparibas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.
Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM , STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc. Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited. KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte. FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet. NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der LPX GmbH, Basel. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetragene Warenzeichen von MSCI Inc.
Das vorliegende Dokument wurde von der BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung der BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesellschaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.
© 2025 BNP Paribas. Alle Rechte vorbehalten. Wiedergabe oder Vervielfältigung des Inhalts dieses Beitrag oder von Teilen davon in jeglicher Form ohne unsere vorherige Einwilligung sind untersagt.
Informationen über Interessen und Interessenkonflikte des Erstellers