Kontaktieren Sie uns
Sprechen Sie mit einem Produktexperten*
Schreiben Sie uns eine E-Mail
Menü
ASML Holding – Auftragseingang euphorisiert Investoren

Die Aktie des niederländischen Chipzulieferers war zuletzt wegen den Nachrichten zu DeepSeek eingebrochen. Umso größter ist nun die Erleichterung bei Anlegern.
Mit einem Kurssprung um bis zu 12 Prozent nach oben und damit dem stärksten Anstieg seit 2020 reagiert die Aktie von ASML Holding auf die heutige Vorlage der 2024er-Zahlen. Damit hat das Papier den Einbruch vom Montag, 27. Januar wettgemacht, als die Nachricht zum chinesischen KI-Startup DeepSeek Schockwellen in den Technologie- und gerade in den Halbleitersektor gesendet hatte. Demnach soll das KI-Modell DeepSeek R1 ebenso leistungsstark sein wie das Konkurrenzmodell o1 von OpenAI, aber nur einen Bruchteil der Kosten verursachen.
Im vierten Quartal ist der Auftragseingang von ASML um 169 Prozent gegenüber dem Vorquartal auf 7,09 Milliarden Euro nach oben geschossen. Das ist doppelt so viel, wie Analysten geschätzt hatten (3,53 Milliarden Euro).
Allerdings hat der Ordereingang in den vergangenen Quartalen enorm geschwankt, von 9,2 Milliarden Euro für das vierte Quartal 2023, über 3,6 Milliarden Euro für das erste Quartal 2024, und 5,6 Milliarden Euro für das zweite, bis zu 2,6 Milliarden Euro für das dritte.
Die anderen Zahlen nur noch der Vollständigkeit halber: Der Umsatz ist im vierten Quartal um 24 Prozent gegenüber dem Vorquartal auf den Rekord von 9,26 Milliarden Euro gestiegen. Zudem hat die Bruttomarge etwas zugelegt von 50,8 auf 51,7 Prozent.
Ausblick bestätigt
Bei der Vorlage der Ergebnisse zeigte sich Vorstandschef Christophe Fouquet zufrieden. Für das erste Quartal 2025 hat er einen Umsatz zwischen 7,5 und 8,0 Milliarden Euro in Aussicht gestellt. Das lag deutlich über den Erwartungen von 7,24 Milliarden Euro.
Zudem soll eine Bruttomarge von 52 bis 53 Prozent erwirtschaftet werden.
Der Vorstandschef bestätigte zudem die Prognose fürs Gesamtjahr. Demnach soll bei Erlösen zwischen 30 und 35 Milliarden Euro eine Bruttomarge zwischen 51 und 53 Prozent erzielt werden. Wachstumsmotor in der Industrie sei die Nachfrage nach KI-Lösungen.
Allerdings kündigte Finanzchef Roger Dassen an, dass ASML nur noch im laufenden Jahr Zahlen zum Auftragseingang veröffentlichen und sie anschließend einstellen werde. Denn der Ordereingang schwanke stark und sei daher „nicht unbedingt eine gute oder genaue Reflektion der Geschäftsdynamik.“ Vielmehr werde der Konzern künftig den Auftragsbestand auf Jahresbasis bekanntgegeben.
Insgesamt gab sich das Management zuversichtlich, dass KI das Wachstum des Halbleitermarktes auch in den nächsten Jahren antreiben werde und er 2030 ein Volumen von mehr als 1 Billion Dollar überschreiten werde.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten prognostizieren für 2025 einen Umsatz von 32,0 Milliarden Euro. Das wäre ein Anstieg um 13,3 Prozent gegenüber dem 2024er-Rekord.
Zudem sagen die Finanzprofis beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) einen Sprung auf knapp 10,7 Milliarden Euro vorher. Das entspricht einem Plus von 18,4 Prozent. Damit würde sich die Marge deutlich verbessern von 31,9 auf 33,4 Prozent.
Allerdings dürften Analysten nach den etwas besser als erwarteten Zahlen für 2024 die Umsatz- und Gewinnschätzungen für 2025 leicht anheben.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Nach dem Kurssprung nach der Zahlenvorlage liegt der Börsenwert bei 282,8 Milliarden Euro. Inklusive des Netto-Cash-Bestands von 9,1 Milliarden Euro liegt der Enterprise Value (EV) bei 273,7 Milliarden Euro.
Das entspricht dem 25,6-Fachen des von Analysten aktuell für 2025 geschätzten Ebit. Die hohe Bewertung zeigt, welch enormes Wachstum in der Aktie eingepreist ist.
Und das 2025er-KGV liegt bei herben 25,1.
Mir fällt es ehrlich gestanden ziemlich schwer, in den Jubel vieler Investoren einzustimmen, schließlich stammt der überraschend gute Auftragseingang aus dem vierten Quartal, also aus einer Zeit, als wahrscheinlich viele Manager von Halbleiterherstellern oder Auftragsfertigern von DeepSeek kaum etwas gehört haben oder die Folgen dessen KI-Modells kaum abgeschätzt haben dürften.
Durch die News zu DeepSeek hat sich meiner Meinung nach die Lage im KI-Bereich aber völlig verändert, und es erscheint mir sehr zweifelhaft, dass es zu dem erwartet rasanten Wachstum bei KI-Chips in den nächsten Jahren kommen könnte. Damit würden allerdings auch die Aussichten für ASML bei Weitem nicht so rosig sein wie noch vor Kurzem erwartet.
Vor dem Hintergrund gehe ich davon aus, dass die Aktie von ASML Holding erst einmal unter großen Schwankungen seitwärts tendieren dürfte. Zudem sehe ich das Risiko, dass das Papier nach neuen Nachrichten zu DeepSeek oder möglicherweise den KI-Modellen anderer chinesischer Firmen das ASML-Papier nach unten drehen und damit die im Juli 2024 begonnene Talfahrt fortsetzen könnte.
BNP Paribas hat die Aktie von ASML Holding (A0M190) in die Palette der Basiswerte aufgenommen und bietet aktuell die ersten Mini Futures und Unlimited Optionsscheine auf diesen Basiswert an.
Egmond Haidt
Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Beitrag von BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 österreichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen. Insbesondere stellt dieser Beitrag keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt.
Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschriebenen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebotsbedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektronischer Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.
Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageentscheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments können steigen und fallen.
Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisinformationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Wertpapiers.
Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basiswerten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Universalbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Beitrag genannten Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung angesprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäften) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jeweiligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produkte auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regulative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten.
Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Beitrag darf nicht in die USA eingeführt oder gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.
Emittentenrisiko: Die in diesem Beitrag beschriebenen Wertpapiere werden von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin. Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnpparibas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.
Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM , STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc. Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited. KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte. FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet. NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der LPX GmbH, Basel. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetragene Warenzeichen von MSCI Inc.
Das vorliegende Dokument wurde von der BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung der BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesellschaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.
© 2025 BNP Paribas. Alle Rechte vorbehalten. Wiedergabe oder Vervielfältigung des Inhalts dieses Beitrag oder von Teilen davon in jeglicher Form ohne unsere vorherige Einwilligung sind untersagt.
Informationen über Interessen und Interessenkonflikte des Erstellers