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Booking – Reiselust kehrt auf wichtigem Markt zurück

Die Quartalszahlen des US-Online-Reiseportals waren besser als erwartet. Geht die Rekordfahrt der Aktie weiter?
Auf neue Rekordhochs ist die Aktie von Booking nach der Präsentation der Quartalsergebnisse am 30. Oktober gesprungen. Investoren waren erleichtert, dass sich das Wachstum des US-Online-Reiseportals beschleunigt hat, nachdem es sich zuvor einige Quartale lang abgeschwächt hatte, weil viele Verbraucher wegen der hohen Zinsen und der hohen Inflation auf die Ausgabenbremse getreten hatten. Vorstandschef Glenn Fogel hat auf die besser als erwarteten Ergebnisse und die guten Aussichten reagiert und die Jahresprognose angehoben.
Die Zahl der gebuchten Übernachtungen ist im dritten Quartal um 8,1 Prozent auf 299 Millionen gestiegen. Verantwortlich dafür war vor allem eine Geschäftsbelebung in Europa, wo die Übernachtungen im oberen einstelligen Prozentbereich geklettert sind.
Für Rückenwind hatte zudem gesorgt, dass die weltweite Zahl der alternativen Unterbringungen, also außerhalb von Hotels, um 14 Prozent zugelegt hat. Damit machen die alternativen Unterbringungen inzwischen 35 Prozent aller Übernachtungen von Booking aus.
Außerdem ist die Zahl der gebuchten Flugtickets um 38,7 Prozent nach oben geschossen, während auch die Buchung von Mietwagen kräftig zugelegt hat.
Damit ist der Wert aller Reisedienstleistungen, also von Hotels bis zu Mietwagen, um 9 Prozent auf insgesamt 43,4 Milliarden Dollar geklettert – das lag deutlich über den Erwartungen von 41,4 Milliarden Dollar. Die Kombination dieser Dienstleistungen ist damit ein wichtiger Erfolgsfaktor des Unternehmens.
Booking hat sich davon ein schönes Stück abgeschnitten, woraufhin der Umsatz um 8,9 Prozent auf 7,99 Milliarden Dollar gestiegen ist. Das lag deutlich über den Erwartungen von 7,63 Milliarden Dollar.
Weil Fogel weiterhin stark auf die Kosten geachtet hat und beispielsweise die Werbeausgaben um lediglich 6 Prozent geklettert sind, ist der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) um 9 Prozent auf 3,7 Milliarden Dollar gestiegen. Damit hat sich die Marge deutlich verbessert, von 44,7 auf 45,8 Prozent.
Der bereinigte Gewinn je Aktie legte sogar um 16 Prozent auf 83,89 Dollar zu. Dazu trugen auch Aktienrückkäufe kräftig bei, wodurch die Aktienanzahl um 6 Prozent gesunken ist.
Prognose deutlich angehoben
Neben den Quartalszahlen hat Investoren auch der Ausblick überzeugt. Demnach soll im vierten Quartal die Zahl der Übernachtungen um 6 bis 8 Prozent zulegen, während der Wert aller Reisedienstleistungen um 7 bis 9 Prozent steigen soll.
Entsprechend strebt Fogel ein Umsatzwachstum von 7 bis 9 Prozent an, während das bereinigte Ebitda 1,6 bis 1,65 Milliarden Dollar erreichen soll.
Der Vorstandschef hat zudem die Prognose für das Gesamtjahr deutlich angehoben. So soll der Wert der Reisedienstleistungen um rund 8 Prozent wachsen, statt der zuvor geplanten mehr als 6 Prozent. Außerdem soll nun ein Umsatzplus von knapp 10 Prozent erreicht werden, statt der zuvor avisierten mehr als 7 Prozent.
Beim bereinigten Ebitda strebt der Firmenlenker ein Wachstum von 13 bis 14 Prozent an, gegenüber dem zuvor geplanten Wachstum im oberen einstelligen Prozentbereich. Außerdem soll der bereinigte Gewinn je Aktie im oberen Zehner-Prozent-Bereich zulegen, statt der zuvor avisierten mehr als 15 Prozent.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten prognostizieren für 2024 ein Umsatzwachstum von 9,4 Prozent auf 23,4 Milliarden Dollar. 2025 soll es um 8,5 Prozent auf 25,4 Milliarden Dollar nach oben gehen.
Dabei soll das bereinigte Ebitda 2024 um 13 Prozent auf 8,0 Milliarden Dollar zulegen, gefolgt von einem Anstieg um 12,4 Prozent auf 9,0 Milliarden Dollar für 2024.
Zudem soll der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) 2024 um 26 Prozent auf 7,3 Milliarden Dollar nach oben schießen. Für 2025 wird ein Zuwachs um 13,1 Prozent auf 8,3 Milliarden Dollar vorhergesagt. Damit würde sich die Marge jeweils deutlich verbessern, zuerst auf 31,4 Prozent, gefolgt von 32,8 Prozent für 2025.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Durch die Rally ist der Börsenwert auf 157,2 Milliarden Dollar gestiegen. Inklusive der Nettoschulden von 437 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei rund 157,6 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 19,0-Fachen des von Analysten für 2025 vorhergesagten Ebit. Das ist eine hohe Bewertung und zeigt, welch kräftiges Wachstum in der Aktie eingepreist ist, wenngleich das Unternehmen mit einer hervorragenden operativen Marge glänzt.
Und das 2025er-KGV liegt bei 23,0.
Trotz der hohen Bewertung sollte meiner Meinung nach die Rekordfahrt der Booking-Aktie weitergehen, denn Investoren dürften darauf setzen, dass das Geschäft des Online-Reiseportals in den nächsten Quartalen weiter florieren könnte.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von Booking Holdings (A2JEXP) Mini Futures, Unlimited Turbos, klassische Optionsscheine und Faktor Optionsscheine an.
Egmond Haidt
Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
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