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Celestica – KI-Boom sorgt für kräftige Prognoseanhebung
Der kanadische Auftragsfertiger hat gute Quartalszahlen vorgelegt. Vorstandschef Rob Mionis hat mit Aussagen zur Profitabilität aufhorchen lassen.
Einer der Profiteure des KI-Hypes ist Celestica. Das spiegelt nicht nur der kometenhafte Kursanstieg seit dem Frühjahr 2023 wider, sondern das spiegeln auch die Ergebnisse für das erste Quartal 2024 klar wider. Nach dem starken Jahresauftakt hat Vorstandschef Rob Mionis den Ausblick für das Gesamtjahr deutlich angehoben.
Das kanadische Unternehmen bietet Produktfertigungs- und die dazugehörigen Lieferkettendienstleistungen an, vom Design und der Entwicklung von Produkten über die Beschaffung von Komponenten bis zur Elektronikfertigung und Montage.
Im 1. Quartal ist der Umsatz um 20 Prozent auf 2,21 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Zudem ist der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 44 Prozent auf 137,4 Millionen Dollar nach oben geschossen. Damit hat sich die Marge von 5,2 auf 6,2 Prozent verbessert und damit einen neuen Rekordwert erreicht.
Wachstumsmotor war der Bereich „Connectivity & Cloud Solutions“ (CCS), der Kommunikationslösungen, sowie Server- und Speicherlösungen für Unternehmen anbietet. Dessen Geschäft wurde von der starken Nachfrage von Hyperscalern (großen Cloud-Service-Anbietern) nach KI-Lösungen, sowie jenen für Machine Learning beflügelt, weshalb der Erlös des Bereichs kräftig gestiegen ist auf 1,44 Milliarden Dollar.
Dabei ist der Umsatz eines Großkunden auf herbe 34 Prozent der Erlöse nach oben geschossen, womit allerdings eine entsprechend hohe Abhängigkeit besteht. Das bereinigte Ebit des CCS-Bereichs ist um rund zwei Drittel auf 101,2 Millionen Dollar nach oben gesprungen.
Hingegen ist der Umsatz des 2. Bereichs, „Advanced Technology Solutions“ (ATS), etwas gesunken auf 767,9 Millionen Dollar. Er bekam die schwache Nachfrage nach Lösungen aus dem Industriesektor zu spüren, vor allem nach Ladestationen für E-Autos. ATS beliefert zudem die Sektoren Luft- und Raumfahrt, Gesundheit und Investitionsgüter.
Ausblick angehoben
Bei der Zahlenvorlage am 24. Februar gab sich Mionis mit den Ergebnissen sehr zufrieden. Für das 2. Quartal hat er einen Umsatz von 2,175 bis 2,325 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt. Die Mitte der Spanne (2,25 Milliarden Dollar) bedeutet einen Anstieg um 16 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Die bereinigte operative Marge soll 6,1 Prozent erreichen.
Im Ausblick enthalten ist auch die Übernahme der Firma NCS Global Services, die im Mai abgeschlossen werden soll. Der Deal stärkt das Geschäft des CCS-Bereichs mit IT-Dienstleistungen.
Zudem hob der Vorstandschef die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 9,1 Milliarden Dollar an, gegenüber der vorherigen Planung von mindestens 8,5 Milliarden Dollar. Der neue Ausblick bedeutet einen Anstieg um 14,3 Prozent.
Die Prognose für die bereinigte operative Marge schraubte Mionis von 5,5 bis 6,0 Prozent auf 6,1 Prozent nach oben – Rekord - und jenen für den bereinigten Gewinn je Aktie von mindestens 2,70 Dollar auf 3,30 Dollar. Letzteres bedeutet einen Sprung um 36 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Außerdem wurde die Prognose für den bereinigten Free Cashflow von mindestens 200 Millionen Dollar auf 250 Millionen Dollar angehoben.
Die Jahresprognose beruht laut dem Management auf folgenden Annahmen: Demnach soll der Bereich CCS im mittleren Bereich zwischen 20 und 30 Prozent wachsen, wobei sowohl Server- und Speicher-, als auch Kommunikationslösungen jeweils angetrieben von der Nachfrage von Hyperscalern deutlich zulegen sollen.
Damit soll die erwartete Stagnation im Bereich ATS mehr als wettgemacht werden.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Analysten sagen für 2024 einen Umsatzanstieg um 14,7 Prozent auf 9,13 Milliarden Dollar vorher.
Das Ebit soll um 25 Prozent auf 557 Millionen Dollar nach oben schießen, womit sich die Marge von 5,6 auf 6,1 Prozent verbessern würde, was wie oben geschrieben ein neuer Spitzenwert wäre.
Der Börsenwert liegt bei 5,2 Milliarden Dollar. Inklusive der Nettoschulden von 324 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 5,5 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 9,9-Fachen des von Analysten für 2024 vorhergesagten Ebit. Ich finde das ist nicht gerade günstig, zumal wenn man die relativ niedrige operative Marge berücksichtigt.
Und das KGV liegt bei 13,4.
Nach der vorherigen Rekordfahrt bis Anfang April gab es anschließend ein paar Gewinnmitnahmen, ehe die Aktie nach der Zahlenvorlage auf einer Berg- und Talfahrt war.
Meiner Meinung nach sollte das Papier allerdings bald wieder nach oben drehen, weil der KI-Hype weitergehen sollte und weil Investoren weiter darauf setzen dürften, dass Mionis nicht nur 2024 bei der Marge einen Rekordwert erreichen, sondern 2025 sogar noch einen draufsetzen dürfte. Letzteres hat der Vorstandschef auf der Analystenkonferenz signalisiert.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von Celestica (914782) neben Mini Futures auch Unlimited Turbos an.
Egmond Haidt
Nach der Bankausbildung und dem BWL-Studium arbeitete er ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
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