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Edison International – Mittelfristziele elektrisieren Investoren

19.02.2026 · von Egmond Haidt

Der US-Versorger erfreut sich guter Geschäfte. Bleibt die Aktie auf Erholungskurs?

Mit leichten Kursgewinnen haben Investoren auf die Veröffentlichung der 2025er-Ergebnisse von Edison International am Mittwoch, 18. Februar nach Börsenschluss in den USA reagiert. Sie waren gut, während der Ausblick von Vorstandschef Pedro J. Pizarro Investoren überzeugt hat.

Der Konzern verdient Geld über seine Tochter Southern California Edison (SCE), die 15 Mio. Menschen in Kalifornien mit Strom versorgt. Zudem unterstützt die Tochter Trio Unternehmen bei der Energiewende.

2025 ist der Umsatz von Edison International um 9,8 Prozent auf 19,3 Milliarden Dollar gestiegen.

Dabei schoss der bereinigte Gewinn um 32,6 Prozent auf 2,5 Milliarden Dollar nach oben. Ebenso stark legte der bereinigte Gewinn je Aktie auf 6,55 Dollar zu. Das lag deutlich über der Prognose des Managements von zuletzt 5,90 bis 6,20 Dollar.

Ehrgeizige Mittelfristziele

Bei der Zahlenvorlage zeigte sich Pizarro mit den Ergebnissen zufrieden, wenngleich vor dem Unternehmen noch eine Menge Arbeit liegt, vor allem wegen der Abarbeitung der Schadenszahlungen in Folge von Waldbränden.

Die Prognose sieht wie folgt aus: Zwar soll der bereinigte Gewinn je Aktie 2026 etwas zurückgehen auf 5,90 bis 6,20 Dollar, zumal SCE vor kurzem eine Preissenkung von 2,3 Prozent für Privatkunden und von 5,3 Prozent für kleine und mittlere Kunden angekündigt hatte. Allerdings soll der bereinigte Gewinn je Aktie 2027 auf 6,25 bis 6,65 Dollar zulegen.

Der Vorstandschef betonte, dass die neuesten Entscheidungen der Regulierungsbehörden die Visibilität zur Erreichung der Mittelfristziele deutlich erhöht hätten.

Nachdem der Konzern bislang ein durchschnittliches Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie von 5 bis 7 Prozent pro Jahr zwischen 2025 und 2028 gegenüber dem ursprünglichen Ausganspunkt von 5,84 Dollar für 2025 vorhergesagt hatte, schrieb das Management diese Wachstumsrate nun bis zum Jahr 2030 fort. Damit ist für 2030 ein bereinigter Gewinn je Aktie von 7,45 bis 8,20 Dollar geplant.

Basis für die Annahme sei, dass die Sockeltarife künftig um durchschnittlich 7 Prozent pro Jahr steigen würden.

Vor dem Hintergrund peilt der Konzern Investitionen von 38 bis 41 Milliarden Dollar für den Zeitraum 2026 bis 2030 an, davon sollen 6,5 bis 7,3 Milliarden Dollar auf 2026 entfallen.

Zudem peilt das Management für den Fünf-Jahres-Zeitraum Dividendenzahlungen von insgesamt 7 bis 9 Milliarden Dollar an.

Finanziert werden sollen die Investitionen und die Dividenden aus dem geplanten Cashflow aus dem operativen Geschäft von insgesamt 36 bis 38 Milliarden Dollar. Hinzu kommen sollen neue Schulden von 9 bis 12 Milliarden Dollar.

Pizarro betonte auf der Analystenkonferenz, dass das alles ohne eine Kapitalerhöhung, also die Ausgabe neuer Aktien, gestemmt werden solle.

So sehen die Schätzungen aus

Analysten prognostizieren für 2026 einen Umsatzrückgang von 4 Prozent auf 18,5 Milliarden Dollar.

Allerdings soll der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 3,9 Prozent auf 4,6 Milliarden Dollar zulegen. Damit würde sich die Marge deutlich verbessern von 22,9 auf 24,8 Prozent.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Nach dem Kursanstieg nach der Zahlenvorlage liegt der Börsenwert bei 27,1 Milliarden Dollar. Inklusive der Nettoschulden von 40,2 Milliarden Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 67,3 Milliarden Dollar.

Das entspricht dem 14,7-Fachen des von Analysten für 2026 vorhergesagten Ebit und zeigt, dass deutliches Wachstum in der Aktie eingepreist ist. Dabei soll der Umsatz – nach den Schätzungen der Analysten – 2026 deutlich sinken.

Auf Basis der 2027er-Schätzungen (Ebit: 4,85 Milliarden Dollar) geht das Multiple auf das 13,9-Fache zurück. Das ist meiner Meinung nach eigentlich eine ausreichende Bewertung. Allerdings sollen die geplanten Erhöhungen der Strompreise in den Jahren nach 2026 für deutliche Umsatz- und Gewinnsteigerungen sorgen.

Und das 2026er-KGV liegt bei 11,7 – auf Basis der 2027er-Schätzung liegt es bei 11,0.

Meiner Meinung sollte die Aktie weiter nach oben tendieren, denn Investoren dürften darüber hinwegsehen, dass der bereinigte Gewinn je Aktie 2026 etwas sinken soll. Vielmehr dürften sich Investoren auf die guten Mittelfristziele fokussieren.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von Edison International (887629) Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt

Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

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