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GitLab – Kräftige Prognoseanhebung sorgt für satten Kurssprung
Die Aktie der US-Softwarefirma hat jahrelang lediglich seitwärts tendiert. Umso euphorischer haben Investoren auf die Halbjahreszahlen reagiert.
Die Aktien vieler US-Softwarefirmen waren in den vergangenen Wochen auf einer Berg- und Talfahrt. Investoren haben Sorge, dass zwar der Hardwarehersteller Nvidia vom KI-Hype profitiert, dass es allerdings vielen Softwarefirmen schwerfallen könnte, mit KI-Lösungen ordentlich Geld zu verdienen.
Eines der Unternehmen, die zuletzt Investoren mit den Quartalsergebnissen und gerade auch mit dem Ausblick überzeugt haben, ist GitLab. Daraufhin ist die Aktie um rund 20 Prozent nach oben geschossen.
Der Konzern bietet laut eigenen Angaben eine Plattform an, „die es Unternehmen ermöglicht, Software schneller bereitzustellen, gleichzeitig die Sicherheit und Compliance zu stärken und so den Ertrag aus der Softwareentwicklung zu maximieren“. Die Plattform hilft also den IT-Abteilungen der Kunden dabei, Software schneller und besser zu entwickeln.
Gute Zahlen
Im per Juli beendeten zweiten Quartal des Fiskaljahres 2024/25 ist der Umsatz um 31 Prozent auf 182,6 Millionen Dollar gestiegen. Das lag deutlich über den Schätzungen der Analysten von 176,9 Millionen Dollar.
Das kräftige Erlösplus hat spürbar auf das Ergebnis durchgeschlagen. Dabei stand ein bereinigter Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) von 18,2 Millionen Dollar zu Buche, nach einem Verlust von 4,3 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Damit hat sich die Marge stark verbessert, von minus 3,1 Prozent auf (plus) 10,0 Prozent.
Zudem ist die Zahl der Kunden mit einem wiederkehrenden Jahresumsatz von mehr als 100.000 Dollar um 33 Prozent auf 1.076 geklettert.
Der bereinigte Gewinn je Aktie sprang von 0,01 auf 0,15 Dollar nach oben. Damit ist der Konsens von 0,10 Dollar bei Weitem übertroffen worden.
Prognose angehoben
Bei der Zahlenvorlage am 3. September zeigte sich Vorstandschef Sid Sijbrandij mit dem kräftigen Umsatzwachstum und der deutlichen Verbesserung der bereinigten operativen Marge sehr zufrieden und betonte, auf diesem Weg weitermachen zu wollen.
Für das dritte Quartal 2024/25 hat er einen Umsatz von 187 bis 188 Millionen Dollar in Aussicht gestellt, was einem Wachstum um 25 bis 26 Prozent entspricht. Dabei soll ein bereinigter operativer Gewinn von 19 bis 20 Millionen Dollar erwirtschaftet werden, sowie ein bereinigter Gewinn je Aktie von 0,15 bis 0,16 Dollar.
Zudem hat der Vorstandschef den Ausblick für das Gesamtjahr 2024/25 angehoben. Demnach soll der Umsatz auf 742 bis 744 Millionen zulegen, ein Wachstum von rund 28 Prozent statt der zuvor geplanten 733 bis 737 Millionen Dollar.
Die Prognose für den bereinigten operativen Gewinn schraubte Sijbrandij massiv nach oben, auf 55 bis 58 Millionen Dollar statt der zuvor avisierten 34 bis 38 Millionen Dollar.
Zudem soll nun ein bereinigter Gewinn je Aktie von 0,45 bis 0,47 Dollar erwirtschaftet werden, gegenüber den zuvor geplanten 0,34 bis 0,37 Dollar.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten sagen für das im Januar endende Fiskaljahr 2024/25 einen Umsatzanstieg um 28,6 auf 745,6 Millionen Dollar vorher. 2025/26 soll es um 24,3 Prozent auf 926,6 Millionen Dollar nach oben gehen.
Zudem soll das bereinigte Ebit 2024/25 auf knapp 59 Millionen Dollar nach oben schießen – das liegt deutlich über Sijbrandijs Prognose –, für 2024/25 wird ein Sprung um knapp 60 Prozent auf 94 Millionen Dollar erwartet. Damit würde sich die Marge jeweils drastisch verbessern, zuerst auf 7,9 Prozent, um 2025/26 sogar auf 10,1 Prozent nach oben zu schießen.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Nach dem Kurssprung nach oben liegt der Börsenwert bei 7,2 Milliarden Dollar. Inklusive des Netto-Cash-Bestands von 1,1 Milliarden Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 6,1 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 64,9-Fachen des von Analysten für 2025/26 vorhergesagten Ebit. Das ist eine geradezu astronomische Bewertung.
Und das KGV auf Basis der Schätzungen für 2025/26 liegt bei horrenden 98,1.
Die guten Zahlen und vor allem die kräftige Anhebung der Gewinnprognose haben allerdings dafür gesorgt, dass sich die Stimmung der Investoren für die Aktie erheblich verbessert hat. Vor dem Hintergrund dürfte sie – trotz der horrenden Bewertung – zumindest kurzfristig weiter nach oben tendieren.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von GitLab (A3C5G2) Mini Futures an.
Egmond Haidt
Nach der Bankausbildung und dem BWL-Studium arbeitete er ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
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