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Graco – Zum 100. Geburtstag mit Übernahmen das Wachstum ankurbeln
Der US-Hersteller von Maschinen zum Auftragen von Flüssigkeiten hat mit einem schwierigen Umfeld zu kämpfen. Dennoch ist die Aktie zuletzt in die Nähe der Rekordhochs nach oben geschossen.
Der renommierte Journalist Harlan S. Byrne hat den US-Konzern Graco in einem Barron’s-Artikel vom Februar 1997 wie folgt beschrieben: „Graco ist eines der Unternehmen, die fast völlig unsichtbar für Investoren sind, und uns durch die Herstellung von Allerweltsprodukten das Leben ermöglichen – in diesem Fall durch Werkzeuge zum Aufbringen von Farben, Dichtstoffen, Klebern und Schmiermitteln.“
Das Unternehmen ist ein Hersteller von Maschinen zum Fördern, Dosieren, Mischen und Auftragen von Flüssigkeiten, Pulvern und viskosen Materialien. Es bedient Industrien wie Automobilbau, Bauhandwerk, Chemie und Verpackung mit Produkten wie Lackiergeräten, Spritzgeräten, Schmiersystemen und Geräten zum Auftragen von Dichtstoffen.
Die Firma bekommt unter anderem die Schwäche am US-Häusermarkt zu spüren. Wegen der stark gestiegenen Preise der vergangenen Jahre und Jahrzehnte können sich viele Amerikaner den Kauf eines neuen oder bestehenden Hauses kaum leisten.
Ohne Hauskäufe gibt es aber kaum Umbauten oder Renovierungen, sprich: Die Häuser müssen nicht neu gestrichen werden, was das Geschäft von Graco mit Verbrauchern gleichermaßen dämpft wie das mit Handwerkern.
Allerdings sind die US-Hypothekenzinsen in den vergangenen Monaten kräftig gesunken, für 30-jährige Hypotheken lagen die Zinsen zuletzt mit 6,1 Prozent in der Nähe des niedrigsten Niveaus seit September 2022. Damit hellen sich die Aussichten für Graco auf.
Vor diesem Hintergrund ist die Aktie zuletzt in die Nähe der Rekordhochs nach oben geschossen. Für etwas Rückenwind haben dabei die 2025er-Zahlen gesorgt, die die Firma am 26. Januar 2026 veröffentlicht hat.
So ist der Umsatz im vierten Quartal um 8 Prozent auf den Rekord von 593,2 Millionen Dollar gestiegen, das lag leicht über den Schätzungen der Analysten von 590,9 Millionen Dollar. Dabei entfielen 4 Prozentpunkte auf Übernahmen sowie jeweils 2 Prozentpunkte auf Währungseffekte und organisches Wachstum.
Bei der Umsatzverteilung nach Regionen entfielen 337 Millionen Dollar auf die Region Americas, womit sie 56,8 Prozent der Konzernerlöse ausgemacht hat. Zudem stammten 159 Millionen Euro aus der Region Europa, Naher Osten und Afrika sowie 97 Millionen Dollar aus Asien-Pazifik. Die Zahlen zeigen, dass die Firma vor allem von der US-Konjunktur abhängig ist.
Zudem legte der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) auf Konzernebene um 15 Prozent auf 158,6 Millionen Dollar zu. Damit hat sich die Marge deutlich verbessert, von 25,1 auf 26,7 Prozent.
Außerdem kletterte der bereinigte Gewinn je Aktie um 20 Prozent auf 0,77 Dollar.
Im Gesamtjahr 2025 hat der Konzern 423 Millionen Dollar für Aktienrückkäufe und 183 Millionen Dollar für Dividenden ausgegeben. Zudem entfielen 135 Millionen Dollar auf Übernahmen und 46 Millionen Dollar auf Investitionen.
Verhaltener Ausblick
Bei der Zahlenvorlage hat Vorstandschef Mark Sheahan für 2026 einen währungsbereinigten Umsatzanstieg im unteren einstelligen Prozentbereich in Aussicht gestellt. Dabei sind Preiserhöhungen von 1 bis 1,5 Prozent geplant. Inklusive der jüngsten Akquisitionen soll ein Erlöswachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich erreicht werden.
Allerdings machte das Management keine Angaben zur geplanten Gewinnentwicklung.
Trotz des schwierigen Umfelds schauen sich Sheahan und seine Kollegen aber weiter nach Akquisitionszielen um. „Während wir 2026 Gracos 100. Geburtstag feiern, bleibt unsere Akquisitonspipeline stark“, sagte der Vorstandschef.
Allerdings machte der Firmenlenker keine Angaben, wann die nächste Übernahme durchgeführt werden könnte. Langfristig sollen Zukäufe ein Drittel des Umsatzwachstums beisteuern. Laut Sheahan hatte der Konzern zum Jahresende einen Netto-Cash-Bestand von rund 600 Millionen Dollar und damit „die Flexibilität, um unsere langfristigen Ziele zu erreichen“.
Zudem sollen die Investitionen 2026 auf 90 bis 100 Millionen Dollar verdoppelt werden, davon entfallen rund 50 Millionen Dollar auf Projekte zur Erweiterung der Produktionskapazitäten.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten prognostizieren für 2026 einen Umsatzanstieg von 5,8 Prozent auf 2,4 Milliarden Dollar, womit das Wachstum das gleiche Niveau erreichen würde wie 2025.
Dabei soll das Ebit 2026 um 6 Prozent auf 662,5 Millionen Dollar zulegen, damit würde die Marge bei hervorragenden 28 Prozent stabil bleiben.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Nach der Rally der vergangenen Wochen liegt der Börsenwert bei 15,3 Milliarden Dollar. Abzüglich des Netto-Cash-Bestands von 599,4 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 14,7 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 22,2-Fachen des von Analysten für 2026 prognostizierten Ebit und zeigt, welch kräftiges Wachstum in der Aktie eingepreist ist. Damit ist Graco ähnlich hoch bewertet wie Nvidia.
Und das 2026er-KGV von Graco liegt bei 29,1.
Trotz der hohen Bewertung sollte meiner Meinung nach der Höhenflug der Graco-Aktie weitergehen, schließlich könnten Investoren darauf setzen, dass die US-Hypothekenzinsen auf Talfahrt bleiben, womit sich die Aussichten für Graco weiter aufhellen würden.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von Graco (859357) Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt
Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
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