Werbemitteilung

GXO Logistics – Pipeline sorgt für Zuversicht

12.05.2025 · von Egmond Haidt

Der US-Logistikkonzern hat Quartalszahlen vorgelegt. Das Management hat die Prognose bestätigt.

Nach der Einigung zwischen den USA und China im Handelskrieg ist der DAX auf neue Rekordhochs nach oben geschossen. Diese Nachrichten sind allerdings gemischte Nachrichten für den US-Konzern GXO Logistics, schließlich profitiert sein Geschäft davon, wenn die Lieferketten wegen des Handelskriegs unter Druck stehen und Produkte verstärkt herumtransportiert und neu verpackt werden müssen.

Allerdings hellen sich mit diesen Nachrichten auch die Aussichten für die US- und damit auch für die Weltwirtschaft auf, weshalb sich die Aktie von GXO Logistics zuletzt deutlich erholt hat, nachdem sie im April noch auf Rekordtiefs eingebrochen war.

„GXO ist ein weltweit führender Anbieter von zukunftsweisenden Logistiklösungen für multinationale Unternehmen und Blue-Chip-Marktführer“, schreibt der Konzern auf seiner Homepage. „Die Logistikprozesse, die wir entwickeln, schaffen schnelle, schlanke und intelligente Lieferketten“, so das Unternehmen weiter.

Für Rückenwind für das Geschäft von GXO sorge dabei „die Nachfrage der Kunden nach erweiterter Automatisierung, das anhaltende Wachstum im E-Commerce und der Trend zum Outsourcing von Supply-Chain-Services“.

Im ersten Quartal ist der Umsatz von GXO um 21 Prozent auf 2,98 Milliarden Dollar gestiegen, das lag deutlich über den Schätzungen der Analysten von 2,93 Milliarden Dollar.

Wachstumsmotor war die Übernahme des britischen Wettbewerbers Wincanton Ende April 2024 für umgerechnet rund 1 Milliarde Dollar. Sie steuerte im ersten Quartal 2025 20 Prozentpunkte zum Wachstum von GXO bei.

Zudem lag das organische Wachstum bei 3 Prozent, während Währungseffekte den Erlös um 2 Prozentpunkte nach unten drückten. Die britische Wettbewerbsbehörde CMA überprüft den Deal allerdings noch, die Überprüfung soll bis zum 25. Juni 2025 abgeschlossen werden.

Bei der Umsatzverteilung nach Ländern ist Großbritannien das mit weitem Abstand wichtigste Land, nachdem die dortigen Erlöse um mehr als 50 Prozent auf 1,4 Milliarden Dollar nach oben geschossen sind. Damit macht Großbritannien rund 47 Prozent der Konzernerlöse aus. Zudem entfallen insgesamt zwei Drittel des Konzernumsatzes auf Europa.

Das zweitwichtigste Land sind allerdings die USA, wo die Erlöse leicht gestiegen sind, auf 752 Millionen Dollar. In Nordamerika ist das Unternehmen vor allem in den Sektoren Technologie, Luft- und Raumfahrt sowie Rüstung und Verteidigung aktiv.

Allerdings ist der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) auf Konzernebene um lediglich 6 Prozent auf 163 Millionen Euro geklettert. Damit hat die Marge etwas nachgegeben, von 6,3 auf 5,5 Prozent.

Zudem brach der bereinigte Gewinn je Aktie um 35 Prozent auf 0,29 Dollar ein. Das lag deutlich über den Erwartungen von 0,25 Dollar.

Prognose bestätigt

Bei der Zahlenvorlage am 7. Mai zeigte sich Vorstandschef Malcolm Wilson dennoch zufrieden, zumal die Auftragspipeline bereinigt um Wincanton um 13 Prozent auf 2,5 Milliarden Dollar zugelegt hat – das war das höchste Niveau seit drei Jahren.

Zudem hat das Unternehmen einen Vertrag mit dem englischen Gesundheitssystem NHS geschlossen, dessen Volumen sich während der Laufzeit auf rund 2,5 Milliarden Dollar belaufe, das sei der größte Auftrag in der Unternehmensgeschichte.

Vor diesem Hintergrund bestätigte Wilson die Prognose für 2025.

Demnach soll der Umsatz organisch um 3 bis 6 Prozent zulegen.

Dabei peilt der Firmenlenker weiterhin ein bereinigtes Ebitda von 840 bis 860 Millionen Dollar an, das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber dem 2024er-Wert von 815 Millionen Dollar und soll hauptsächlich auf den Wincanton-Deal entfallen. Die Integration soll für Synergien von 58 Millionen Dollar sorgen.

Zudem setzt GXO verstärkt auf Automatisierung und KI-Lösungen, um die Profitabilität zu verbessern.

Außerdem soll der bereinigte Gewinn je Aktie 2,40 bis 2,60 Dollar erreichen. Das wäre allerdings ein deutlicher Rückgang gegenüber dem 2024er-Wert von 2,80 Dollar.

So sehen die Schätzungen aus

Analysten prognostizieren für 2025 einen Umsatzanstieg (organisch plus Wincanton) um 7,7 Prozent auf 12,6 Milliarden Dollar.

Dabei soll das bereinigte Ebitda um 3,9 Prozent auf 847 Millionen Dollar zulegen. Das läge allerdings leicht unter der Mitte von Wilsons Spanne.

Hingegen soll der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 5,4 Prozent auf 480,5 Millionen Dollar sinken. Damit würde die Marge von 4,3 auf 3,8 Prozent zurückgehen.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Nach der jüngsten Erholung liegt der Börsenwert bei 4,67 Milliarden Dollar. Inklusive der Nettoschulden von 2,4 Milliarden Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 7,07 Milliarden Dollar.

Das entspricht dem 14,7-Fachen des von Analysten für 2025 vorhergesagten Ebit. Auf Basis der 2026er-Schätzungen von 558 Millionen Dollar geht das Multiple allerdings auf 12,7 zurück. Ich finde, das ist eine ausreichende Bewertung, zumal die bereinigte Ebit-Marge 2025 etwas zurückgehen soll. Allerdings soll es 2026 leicht nach oben gehen, auf 4,2 Prozent.

Und das 2026er-KGV liegt bei 14,0.

Meiner Meinung nach sollte die Erholung der GXO-Aktie erst einmal noch etwas weitergehen, schließlich ist die Stimmung vieler Investoren nach der Einigung zwischen den USA und China geradezu euphorisch. Zudem dürften sich die Augen der Investoren allmählich auf den Zollstreit zwischen den USA und der Eurozone richten, denn diese Nachrichten dürften umso mehr Auswirkungen auf das Papier haben.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von GXO Logistics (A3CU51) Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt

Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Beitrag von BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 österreichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen. Insbesondere stellt dieser Beitrag keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt.

Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschriebenen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebotsbedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektronischer Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.

Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageentscheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments können steigen und fallen.

Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisinformationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Wertpapiers.

Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.

Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basiswerten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Universalbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Beitrag genannten Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung angesprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäften) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jeweiligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produkte auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regulative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten.

Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Beitrag darf nicht in die USA eingeführt oder gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.

Emittentenrisiko: Die in diesem Beitrag beschriebenen Wertpapiere werden von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin. Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnpparibas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.

Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM , STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc. Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited. KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte. FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet. NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der LPX GmbH, Basel. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetragene Warenzeichen von MSCI Inc.

Das vorliegende Dokument wurde von der BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung der BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesellschaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.

Grundsätze zur Weitergabe von Anlage- und Anlagestrategieempfehlungen sowie Informationen über eigene Interessen und Interessenkonflikte

Informationen über Interessen und Interessenkonflikte des Erstellers