Kontaktieren Sie uns
Sprechen Sie mit einem Produktexperten*
Schreiben Sie uns eine E-Mail
Menü
Hasbro – Zahlen und geplante Partnerschaft bei „Harry Potter“-Produkten treiben Aktie nach oben
Nach etlichen schwierigen Jahren ist der US-Spielwarenhersteller 2025 auf den Wachstumskurs zurückgekehrt. Geht der Höhenflug der Aktie in Richtung des Rekordhochs weiter?
Mit einem deutlichen Kurssprung nach oben hat die Hasbro-Aktie auf die Veröffentlichung der 2025er-Zahlen am 10. Februar reagiert. Da die Ergebnisse überzeugend waren haben Investoren darüber hinweggesehen, dass der Ausblick etwas verhalten war.
Der Spielwaren- und Unterhaltungskonzern entwickelt und vertreibt Spielzeug, Actionfiguren, und Gesellschaftsspiele, sowie digitale Spiele und Medieninhalte und ist unter anderem für seine Marken wie „Transformers“ oder „Monopoly“ bekannt.
Im vierten Quartal ist der Umsatz um 31 Prozent auf 1,45 Milliarden Dollar gestiegen, womit das Unternehmen ein gutes Jahr hervorragend abgeschlossen hat. Das lag deutlich über den Schätzungen der Analysten von 1,26 Milliarden Dollar.
Dabei ist der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um knapp 180 Prozent auf 314,8 Millionen Dollar nach oben geschossen, damit hat sich die Marge drastisch verbessert von 10,2 auf herbe 21,8 Prozent.
Zudem hat sich der bereinigte Gewinn je Aktie mehr als verdreifacht auf 1,51 Dollar, womit die Erwartungen von 0,95 Dollar bei Weitem übertroffen worden sind.
Damit ist der Erlös im Gesamtjahr 2025 um 14 Prozent auf 4,7 Milliarden Dollar geklettert. Dabei hatte sich gerade das Sammelkartenspiel „Magic: The Gathering“ großer Beliebtheit erfreut. Damit ist das Unternehmen nach drei Jahren in Folge mit jeweils deutlichen Umsatzrückgängen auf den Wachstumskurs zurückgekehrt.
Dabei legte das bereinigte Ebit um 36 Prozent auf 1,1 Milliarden Dollar zu, womit sich die Marge erheblich verbessert hat von 20,3 auf 24,2 Prozent.
Vorstandschef Chris Cocks hat die gute Geschäftsentwicklung genutzt, um die Schulden um 225 Millionen Dollar abzubauen.
Zudem hat das Unternehmen über Dividenden von 393 Millionen Dollar Geld an die Aktionäre zurückgegeben.
Verhaltene Prognose
Bei der Zahlenvorlage zeigte sich Cocks mit den Ergebnissen sehr zufrieden und betonte, dass der Konzern weiter in Richtung eines Herstellers von digitalen Spielen umgebaut werde.
Der Vorstandschef hat für 2026 ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 3 bis 5 Prozent in Aussicht gestellt, das lag allerdings deutlich unter den Erwartungen von 5,1 Prozent.
Zudem soll die bereinigte Ebit-Marge 24 bis 25 Prozent erreichen, nach 24,2 Prozent für 2025.
Außerdem hat das Management ein neues Aktienrückkaufprogramm von bis zu 1,0 Milliarden Dollar angekündigt. Und schlussendlich wolle das Unternehmen die Schulden weiter abbauen.
Nach den starken Zahlen für das vierte Quartal haben Investoren über die verhaltene Prognose für 2026 hinweggesehen.
Für Begeisterung bei Investoren hat vielmehr ein mehrjähriger Lizenz-Deal mit Warner Bros. Discovery gesorgt, der 2027 starten und Hasbro zum weltweit führenden Lizenznehmer für „Harry Potter“-Produkte machen wird.
Auf der Analystenkonferenz bestätigte das Management zudem die Mittelfristziele für den Zeitraum 2025 bis 2027. Demnach soll der Umsatz währungsbereinigt um einen mittleren einstelligen Prozentsatz pro Jahr zulegen.
Dabei soll die bereinigte Ebit-Marge im Schnitt um 0,5 bis 1,0 Prozentpunkte pro Jahr verbessert werden.
Cocks gab sich zudem zuversichtlich, dass der Konzern die Kosten wie geplant im Zeitraum 2022 bis 2027 um insgesamt 1 Milliarde Dollar senken werde. Nachdem 2025 175 Millionen Dollar realisiert worden seien, sollen 2026 150 Millionen Dollar folgen, und 2027 die letzten 60 Millionen Dollar eingetütet werden.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten prognostizieren für 2026 einen Umsatzanstieg (nicht währungsbereinigt) von 4,1 Prozent auf 4,9 Milliarden Dollar.
Dabei soll das Ebit um 3,2 Prozent auf 1,2 Milliarden Dollar zulegen, damit würde die Marge allerdings leicht zurückgehen von 24,2 auf 24,0 Prozent, womit lediglich das untere Ende von Cocks Prognose erreicht würde.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Nach der Rally der vergangenen Monate liegt der Börsenwert bei 14,9 Milliarden Dollar. Inklusive der Nettoschulden von 2,4 Milliarden Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 17,3 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 14,7-Fachen des von Analysten für 2026 vorhergesagten Ebit. Ich finde, das ist eigentlich eine ausreichende Bewertung für ein Unternehmen mit einem üblicherweise stark zyklischen Geschäft, dessen Umsatzwachstum 2026 gedämpft ausfallen könnte. Auf Basis der 2027er-Schätzungen (Ebit: 1,3 Milliarden Dollar) geht das Multiple auf das 13,8-Fache zurück.
Und das 2026er-KGV liegt bei 19,0 – auf Basis der 2027er-Schätzungen geht es auf 17,5 zurück.
Trotz der meiner Meinung nach ausreichenden Bewertung dürfte der Höhenflug der Aktie in Richtung der Rekordhochs weitergehen, denn Investoren könnten weiter darauf setzen, dass sich Cocks Prognose im Nachhinein als zu konservativ herausstellt und sich das Geschäft in den nächsten Quartalen vielmehr deutlich besser entwickeln könnte als derzeit von Analysten erwartet.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von Hasbro (859888) Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt
Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Beitrag von BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 österreichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen. Insbesondere stellt dieser Beitrag keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt.
Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschriebenen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebotsbedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektronischer Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.
Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageentscheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments können steigen und fallen.
Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisinformationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Wertpapiers.
Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basiswerten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Universalbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Beitrag genannten Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung angesprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäften) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jeweiligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produkte auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regulative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten.
Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Beitrag darf nicht in die USA eingeführt oder gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.
Emittentenrisiko: Die in diesem Beitrag beschriebenen Wertpapiere werden von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin. Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnpparibas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.
Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM , STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc. Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited. KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte. FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet. NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der LPX GmbH, Basel. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetragene Warenzeichen von MSCI Inc.
Das vorliegende Dokument wurde von der BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung der BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesellschaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.
© 2026 BNP Paribas. Alle Rechte vorbehalten. Wiedergabe oder Vervielfältigung des Inhalts dieses Beitrag oder von Teilen davon in jeglicher Form ohne unsere vorherige Einwilligung sind untersagt.
Informationen über Interessen und Interessenkonflikte des Erstellers