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Monolithic Power Systems – KI-Boom sorgt für Anhebung der Prognose

03.08.2026 · von Egmond Haidt

Der US-Chipspezialist hat Rekordergebnisse erzielt. Wie geht es mit der Aktie weiter?

Viele Chip- und KI-Aktien waren in den vergangenen Wochen auf einer herben Talfahrt, ehe sich die Papiere zuletzt deutlich erholt haben. Hatten etliche Investoren noch vor Kurzem die Sorge, dass sich die massiven Investitionen der Hyperscaler in Rechenzentren schlussendlich vielleicht nicht rentieren könnten, hat sich die Stimmung der Investoren nach der Zahlenvorlage von Microsoft und Amazon erheblich verbessert. Wie könnte es in diesem Umfeld mit der Aktie von Monolithic Power Systems (MPS) weitergehen?

Die Firma entwickelt Chips für die Stromregelung. Die Halbleiter kommen im Bereich Cloud-Computing (Server und KI-Prozessoren) und bei Telekommunikations-Infrastruktur zum Einsatz, womit der Konzern enorm vom KI-Hype profitiert. Zudem werden die Chips in Autos, Produkte aus dem Bereich Konsumelektronik (Handys, Laptops etc.) sowie in Industrielösungen eingebaut.

Im zweiten Quartal ist der Umsatz von MPS um 47,6 Prozent auf den Rekord von 980,6 Millionen Dollar gestiegen. Wachstumsmotor waren Chips für den Bereich „Enterprise Data“ („Unternehmensdaten“), also Cloud-Computing, dessen Erlöse um 164,3 Prozent auf 380,6 Millionen Dollar nach oben geschossen sind, sowie jene für „Kommunikation“ („Telekommunikations-Infrastruktur“), deren Einnahmen um 78,3 Prozent auf 131,5 Millionen Dollar zugelegt haben. Damit machten diese zwei Geschäftsbereiche 52,2 Prozent der Konzernerlöse aus.

Hingegen lief das Geschäft mit Chips für Autos gedämpft, während jenes mit Konsumelektronik wegen der stark gestiegenen Preise für Speicherchips nachgab.

Dabei war die bereinigte Bruttomarge auf Konzernebene bei 55,6 Prozent stabil.

Außerdem legte der Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 59,0 Prozent auf den Rekord von 367,7 Millionen Dollar zu. Damit hat sich die Marge von 34,8 auf 37,5 Prozent deutlich verbessert.

Zudem schoss der bereinigte Gewinn je Aktie um 54,4 Prozent auf 6,50 Dollar nach oben.

Im Quartalsbericht hat der Konzern nur die Zahlen zum Cashflow aus dem operativen Geschäft veröffentlicht. Er ist um 4,1 Prozent auf 227,9 Millionen Dollar gesunken. Leider enthält der Bericht keine Zahlen zu den Investitionen, weshalb man den Free Cashflow nicht berechnen kann.

Prognose kräftig angehoben

Bei der Zahlenvorlage am 30. Juli zeigte sich Vorstandschef und Gründer Michael Hsing mit den Ergebnissen zufrieden und gab eine gute Prognose ab, woraufhin die Aktie nach oben geschossen ist.

Demnach soll der Umsatz im dritten Quartal 1,14 bis 1,16 Milliarden Dollar erreichen. Die Mitte der Spanne bedeutet einen Anstieg um 56 Prozent, womit sich das Wachstum gegenüber dem zweiten Quartal deutlich beschleunigen würde.

Zudem soll eine bereinigte Bruttomarge von 55,4 bis 56,0 Prozent erwirtschaftet werden.

Außerdem soll das bereinigte Ebit – laut meinen Berechnungen – bei 430,4 bis 444,4 Millionen Dollar liegen. Die Mitte der Spanne (437,4 Millionen Dollar) bedeutet einen Sprung um 67,8 Prozent.

Schlussendlich schraubte Hsing die Prognose für das Umsatzwachstum im Bereich „Enterprise Data“ für das Gesamtjahr 2026 von 85 Prozent auf 130 Prozent nach oben.

Das Management hat zudem das Aktienrückkaufprogramm um 500 Millionen Dollar auf 1,0 Milliarden Dollar aufgestockt. Das klang alles wie Musik in den Ohren der Investoren.

So sehen die Schätzungen aus

Analysten prognostizieren für 2026 einen Umsatzanstieg um 47,5 Prozent auf 4,12 Milliarden Dollar. 2027 soll es um 25,8 Prozent auf 5,18 Milliarden Dollar nach oben gehen, womit sich das Wachstum allerdings stark abschwächen würde.

Dabei soll das bereinigte Ebit 2026 um 58,2 Prozent auf 1,55 Milliarden Dollar zulegen, gefolgt von einem Plus von 29,6 Prozent auf 2,01 Milliarden Dollar für 2027. Damit würde die Marge zuerst von 35,2 auf 37,8 Prozent für 2026 nach oben springen, um sich 2027 auf 38,9 Prozent weiter deutlich zu verbessern.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Nach dem Kurssprung nach der Zahlenvorlage liegt der Börsenwert bei 70,1 Milliarden Dollar. Abzüglich des Netto-Cash-Bestands von 1,4 Milliarden Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 68,7 Milliarden Dollar.

Das entspricht dem 34,1-Fachen des von Analysten für 2027 prognostizierten Ebit. Die sehr hohe Bewertung zeigt, welch massives Wachstum in der Aktie eingepreist ist. Dabei soll sich das Umsatzwachstum 2027 deutlich abschwächen, wenngleich sich die Marge weiter verbessern soll.

Und das 2027er-KGV liegt bei herben 40,7.

Meiner Meinung nach könnte die MPS-Aktie erst einmal unter großen Schwankungen seitwärts tendieren, wenngleich sich die Stimmung nach der Zahlenvorlage deutlich verbessert hat.

Allerdings könnten die Sorgen der Investoren jederzeit wieder zunehmen, dass es zu Überinvestitionen in Rechenzentren kommen könnte und sich die massiven Investitionen schlussendlich möglicherweise nicht rechnen könnten.

All das dürfte vor allem davon abhängen, wie sich die Preise für die KI-Modelle entwickeln, also ob und wie sehr OpenAI, Anthropic und Meta Platforms ihre Preise in den nächsten Wochen und Monaten senken könnten – zumal der Wettbewerbsdruck durch chinesische Konkurrenten wie DeepSeek, Alibaba und Moonshot weiter zunehmen dürfte.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von Monolithic Power Systems (A0DLC4) Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt

Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

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