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Natera – Starke Nachfrage nach Gentests sorgt für Prognoseanhebung
Das US-Diagnostikunternehmen hat Investoren mit prächtigen Quartalszahlen überzeugt. Dabei hat es einen Meilenstein viel früher erreicht als erwartet.
Mit einem kräftigen Kurssprung auf das höchste Niveau seit November 2021 hat die Natera-Aktie auf die Vorlage der Quartalsergebnisse am 9. November reagiert. Investoren honorieren, dass der Konzern überzeugende Zahlen vorgelegt und Vorstandschef Steve Chapman die Prognose für das Gesamtjahr angehoben hat.
Natera führt hauptsächlich in hauseigenen Laboren selbstentwickelte Gentests durch, vor allem in den Bereichen Frauengesundheit (v.a. Pränatalgesundheit), Onkologie und Organgesundheit. Die Nachfrage nach Tests brummte zuletzt.
Im 1. Quartal ist der Umsatz um 52,1 Prozent auf 367,7 Millionen Dollar nach oben geschossen. Das lag weit über den Schätzungen der Analysten von 316,3 Millionen Dollar.
Dabei ist die Zahl der gegenüber Kunden abgerechneten Tests um 16,5 Prozent auf 679.400 gestiegen. Zudem hat die Firma die Preise kräftig angehoben. Dabei ist die Zahl der durchgeführten Krebstests um 61,7 Prozent auf 114.8000 geklettert.
Zudem hat sich der Bruttogewinn mehr als verdoppelt auf 208,6 Millionen Dollar. Dadurch hat sich die Bruttomarge stark verbessert auf den Rekord von 56,7 Prozent, gegenüber 38,7 Prozent im Vergleichszeitraum des Vorjahres.
Außerdem hat sich der Verlust vor Zinsen und Steuern (Ebit) beinahe halbiert auf 74,3 Millionen Dollar.
Der Firma ist es zudem gelungen, einen bereinigten Cashflow von rund 3 Millionen Dollar zu erwirtschaften. Bei der Zahlenvorlage gab sich Chapman daher entsprechend begeistert, dass der Konzern den Breakeven bei dieser Kennzahl einige Quartale früher erreicht habe als erwartet. In den vorherigen 4 Quartalen stand im Schnitt noch ein Cash-Abfluss von jeweils 65,75 Millionen Dollar zubuche.
Prognose angehoben
Nach dem starken Jahresauftakt hat der Firmenlenker den Ausblick fürs Gesamtjahr nach oben geschraubt.
Demnach soll 2024 ein Umsatz von 1,42 bis 1,45 Milliarden Dollar erreicht werden (das lag über den Schätzungen der Analysten von 1,4 Milliarden Dollar), statt der zuvor geplanten 1,32 bis 1,35 Milliarden Dollar.
Die Prognose für die Bruttomarge wurde von 50 bis 53 Prozent auf 53 bis 55 Prozent angehoben.
Außerdem wird nun ein Cashflow von minus 25 Millionen bis plus 25 Millionen Dollar erwartet, zuvor war noch ein Cash-Abfluss von 50 bis 75 Millionen Dollar geplant. Die neue Prognose zentriert den Cashflow um den Breakeven. Auf der Analystenkonferenz gab sich Chapman zuversichtlich, dass das Geschäft künftig wachsen könne, ohne Cash zu verbrennen.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Analysten prognostizieren für 2024 einen Umsatzanstieg um 32,9 Prozent auf knapp 1,44 Milliarden Dollar. 2025 soll es um 16,6 Prozent auf 1,68 Milliarden Dollar nach oben gehen.
Dabei soll der Ebit-Verlust 2024 kräftig abgebaut werden auf 313 Millionen Dollar, 2025 soll er ungefähr halbiert werden auf knapp 160 Millionen Dollar.
Der Börsenwert liegt bei 13,2 Milliarden Dollar. Abzüglich des Netto-Cash-Bestands von 519,3 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei rund 12,7 Milliarden Dollar.
Das entspricht dem 7,6-Fachen des von Analysten für 2025 vorhergesagten Umsatzes. Ich finde, das ist keine zu hohe Bewertung für ein derart wachstumsstarkes Unternehmen.
Daher gehe ich davon aus, dass der Höhenflug der Aktie in Richtung der Rekordhochs vom September 2021 von mehr als 126 Dollar weitergehen wird - denn Investoren dürften weiterhin darauf setzen, dass das Geschäft von Natera weiterhin florieren wird, woraufhin Chapman einmal mehr den Ausblick anheben könnte.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von Natera (A14VPJ) neben Mini Futures auch Unlimited Turbos an.
Egmond Haidt
Nach der Bankausbildung und dem BWL-Studium arbeitete er ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
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