Werbemitteilung

Nutanix – Die Übernahme eines Konkurrenten zum eigenen Vorteil nutzen

19.03.2024 · von Egmond Haidt

Die amerikanische IT-Firma hat erstmals einen operativen Gewinn erwirtschaftet. Das Management hat daraufhin die Jahresprognose angehoben.

Der KI-Hype hat in den vergangenen Monaten neben den Aktien von Nvidia und Super Micro Computer unter anderem auch jene von Nutanix noch oben schießen lassen, womit sie wie eine Fahnenstange aussieht und in der Nähe des Rekordhochs notiert. Investoren honorieren das kräftige Umsatzwachstum und die deutliche Verbesserung der Profitabilität ebenso wie die Anhebung des Ausblicks.

Nutanix bietet Software für den Betrieb von Rechenzentren und Cloud-Lösungen an und erfreut sich guter Geschäfte. Während das Unternehmen früher als Hardware-Verkäufer bekannt war, hat es sich seit 2021 zum Softwareverkäufer mit Abo-Modell gewandelt.

Im per Januar beendeten zweiten Quartal des Fiskaljahres 2023/24 ist der Umsatz um 16 Prozent auf 565,2 Millionen Dollar gestiegen. Das lag deutlich über den Schätzungen der Analysten von 551,3 Millionen Dollar.

Zugutegekommen ist dem Konzern auch, dass sich der 69 Milliarden Dollar schwere Kauf des Konkurrenten VMware durch Broadcom 18 Monate lang hingezogen hat, und erst im November 2023 abgeschlossen worden ist. Nutanix hat diese Unsicherheit genutzt, um zu versuchen, Kunden von WMware abzuwerben.

Der bereinigte operative Gewinn gemessen am Gewinn vor Zinsen und Steuern schoss um 77 Prozent auf 123,9 Millionen Dollar nach oben, damit hat sich die Marge stark verbessert von 14,4 auf 21,9 Prozent.

Zudem stand nach dem Bilanzierungsstandard US-GAAP ein operativer Gewinn von 37 Millionen Dollar zu Buche, nach einem Verlust von 56,5 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Das war der erste operative Gewinn in der Unternehmensgeschichte, was Vorstandschef Rajiv Ramaswami bei der Zahlenvorlage um 28. Februar entsprechend gefeiert hat.

Der bereinigte Gewinn je Aktie hat sich mehr als verdoppelt auf 0,46 Dollar und lag damit weit über den Erwartungen von 0,29 Dollar.

Besserer Ausblick

Der Firmenlenker hat Investoren zudem mit der Prognose überzeugt. So soll im dritten Quartal 2023/24 ein Umsatz von 510 bis 520 Millionen Dollar erzielt werden. Die Mitte der Spanne (515 Millionen Dollar) lag leicht über den Erwartungen von 510 Millionen Dollar.

Zudem soll eine bereinigte operative Marge von 7,5 bis 8,5 Prozent erwirtschaftet werden.

Ramaswani hat zudem den Ausblick für das Gesamtjahr nach oben geschraubt. Im per Juli endenden Fiskaljahr 2023/24 soll ein Umsatz von 2,12 bis 2,15 Milliarden Dollar durch die Bücher fließen, statt der zuvor geplanten 2,095 bis 2,125 Milliarden Dollar. Die Mitte der neuen Prognose (2,135 Milliarden Dollar) lag leicht über den Erwartungen von 2,12 Milliarden Dollar.

Außerdem peilt der Vorstandschef eine bereinigte operative Marge von 12,5 bis 13,5 Prozent an, statt der zuvor anvisierten 11,5 bis 12,5 Prozent. Analysten prognostizieren, dass das bereinigte Ebit um 76,5 Prozent auf 284,1 Millionen Dollar nach oben schießen wird, womit sich die Marge kräftig verbessern würde auf 13,3 Prozent, gegenüber 8,6 Prozent im Vorjahreszeitraum. Die Marge läge damit am oberen Ende von Ramaswamis Ausblick.

Zudem will der Firmenlenker den Free Cashflow mehr als verdoppeln auf 420 bis 440 Millionen Dollar.

2 Antriebsmotoren

Auf der Analystenkonferenz betonte Ramaswami, dass der Konzern auch weiterhin versuchen werde, Kunden von VMware abzuwerben, weil sie mit dessen neuem Eigentümer Broadcom nicht glücklich seien, was das Geschäft von Nutanix ankurbeln soll. Um das zu erreichen, stecke die Firma mehr Geld in Werbung.

Außerdem setzt der Vorstandschef auf die Partnerschaft mit Cisco. Der Netzwerkausrüster habe eine starke Marktstellung, gerade bei Großkunden, und soll Nutanix helfen, neue Kunden an Land zu ziehen. Die Zusammenarbeit soll zum Ende des Fiskaljahres 2023/24 die ersten Früchte tragen und dann 2024/25 deutlicher durchschlagen.

Schlussendlich stünde für viele Kunden von Nutanix das Thema KI ganz oben auf der Agenda, weshalb es zuletzt erste Aufträge für das hauseigene GPT-in-a-Box-Angebot gegeben habe.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Der Börsenwert liegt bei 15,4 Milliarden Dollar. Inklusive des Netto-Cash-Bestands von 393,5 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value damit bei 15,0 Milliarden Dollar.

Das entspricht dem 52,8-Fachen des von Analysten für 2023/24 vorhergesagten bereinigten Ebit - das ist eine geradezu astronomische Bewertung. Selbst auf Basis der Schätzungen für 2024/25 (377 Millionen Dollar) liegt die Bewertung beim 39,8-Fachen.

Und das KGV auf Basis des bereinigten Gewinns je Aktie für 2023/24 liegt bei herben 60,2. Zieht man die Erwartungen für 2024/25 heran (1,30 Dollar), liegt der Wert immer noch bei 49,5.

Die Zahlen zeigen unmissverständlich, wie sehr die Aktie vom KI-Hype abhängt. Sollte er weitergehen, wovon ich erst einmal ausgehe, dürfte die Rekordfahrt der Aktie trotz der extrem hohen Bewertung weitergehen.

Selbstverständlich muss Ramaswami zudem die versprochenen Ergebnisverbesserungen liefern und wenn möglich die Prognose im Laufe des Fiskaljahres 2023/24 weiter anheben. Denn bei einer derart hohen Bewertung dürfte selbst die kleinste Enttäuschung einen Kurseinbruch auslösen.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von Nutanix (A2ACQE) Mini Futures an.

Egmond Haidt

Nach der Bankausbildung und dem BWL-Studium arbeitete er ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Beitrag von BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 österreichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen. Insbesondere stellt dieser Beitrag keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt.

Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschriebenen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebotsbedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektronischer Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.

Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageentscheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments können steigen und fallen.

Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisinformationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Wertpapiers.

Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.

Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basiswerten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Universalbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Beitrag genannten Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung angesprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäften) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jeweiligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produkte auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regulative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten.

Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Beitrag darf nicht in die USA eingeführt oder gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.

Emittentenrisiko: Die in diesem Beitrag beschriebenen Wertpapiere werden von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin. Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnpparibas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.

Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM , STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc. Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited. KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte. FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet. NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der LPX GmbH, Basel. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetragene Warenzeichen von MSCI Inc.

Das vorliegende Dokument wurde von der BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung der BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesellschaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.

Grundsätze zur Weitergabe von Anlage- und Anlagestrategieempfehlungen sowie Informationen über eigene Interessen und Interessenkonflikte

Informationen über Interessen und Interessenkonflikte des Erstellers