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Nvidia – Superausblick begeistert Investoren nur kurz

26.02.2026 · von Egmond Haidt

Der weltgrößte Hersteller von KI-Akzeleratoren hat prächtige Zahlen und eine noch viel bessere Prognose vorgelegt. Bricht die Aktie aus dem Seitwärtstrend nach oben aus?

Mit einer Berg- und Talfahrt hat die Nvidia-Aktie auf die Veröffentlichung der Quartalszahlen am Mittwoch, dem 25. Februar, nach Börsenschluss in den USA reagiert. Damit notiert das Papier vorbörslich bei 198,00 Dollar und somit um 1,2 Prozent über dem Schlusskurs vom Mittwochabend. Wie geht es weiter mit der Aktie, zumal die Ergebnisse stark waren und der Ausblick noch viel besser?

Im per Januar beendeten vierten Quartal des Fiskaljahrs 2025/26 ist der Umsatz von Nvidia um 73 Prozent auf 68,13 Milliarden Dollar nach oben geschossen. Das lag nicht nur deutlich über den Schätzungen der Analysten von 65,91 Milliarden Dollar, sondern bedeutete auch das zweite Quartal in Folge eine Beschleunigung des Wachstums gegenüber dem Vorjahr, nachdem es im dritten Quartal 2025/26 bei 62,5 Prozent gelegen hatte.

Dabei ist der Erlös im Bereich Rechenzentren, der von der boomenden Nachfrage nach KI-Chips profitiert, um 75 Prozent auf 62,31 Milliarden Dollar geklettert und hat damit die Erwartungen von 60,36 Milliarden Dollar deutlich übertroffen. Damit macht der Bereich Rechenzentren 91,5 Prozent der Konzernerlöse von Nvidia aus.

Außerdem hat sich die bereinigte Bruttomarge auf Konzernebene deutlich verbessert, von 73,5 auf 75,2 Prozent.

Zudem ist der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 81 Prozent auf 46,11 Milliarden Dollar nach oben geschossen, damit wurden die Erwartungen von 44,56 Milliarden Dollar deutlich übertroffen. Damit hat sich die ohnehin starke Marge weiter verbessert, von 64,9 auf 67,7 Prozent.

Zudem hat sich der Free Cashflow auf den Rekord von 34,9 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt.

Stark im Fokus der Investoren stehen zudem die Forderungen. Sie sind gegenüber dem Vorquartal um 5,1 Milliarden Dollar auf den Rekord von 38,5 Milliarden Dollar gestiegen und lagen somit um 66,8 Prozent über dem Vorjahr. Allerdings sind die Außenstandstage auf 51,4 zurückgegangen, gegenüber 53,3 im dritten Quartal 2025/26.

Sensationeller Ausblick

Auf der Analystenkonferenz zeigten sich Vorstandschef Jensen Huang und Finanzchefin Colette Kress mit den Ergebnissen sehr zufrieden und gaben eine prächtige Prognose ab.

Demnach soll der Umsatz im ersten Quartal 2026/27 auf 78,0 Milliarden Dollar (plus/minus 2 Prozent) steigen. Das lag nicht nur weit über den Schätzungen von 72,78 Milliarden Dollar, sondern bedeutet auch eine weitere Beschleunigung des Wachstums auf 77,0 Prozent. Für ein Unternehmen dieser Größenordnung ist das mehr als beeindruckend. Die Prognose enthält keine Chipverkäufe nach China.

Zudem soll die bereinigte Bruttomarge auf Konzernebene 75,0 (plus/minus 0,5 Prozentpunkte) erreichen, was leicht über den Erwartungen von 74,7 Prozent liegt.

Auf der Analystenkonferenz versuchte das Management die Sorgen der Investoren zu zerstreuen, dass die Investitionen der Hyperscaler und anderer Unternehmen in den nächsten Quartalen nicht so stark nach oben schießen könnten, wie das zuletzt Amazon, Alphabet und Meta Platforms angekündigt hatten.

Vielmehr gab sich Kress zuversichtlich, dass Nvidia das Ziel, mit den KI-Akzeleratoren Blackwell und Rubin zwischen Anfang 2025 und dem Ende des Kalenderjahrs 2026 Umsätze von rund 500 Milliarden Dollar zu generieren, übertreffen könne.

So sehen die Schätzungen aus

Analysten prognostizieren für das im Januar endende Fiskaljahr 2026/27 ein Umsatzwachstum von 55,1 Prozent auf 334,86 Milliarden Dollar.

Dabei soll das bereinigte Ebit um 62 Prozent auf 222,5 Milliarden Dollar zulegen. Damit würde die Marge von 63,6 auf 66,4 Prozent steigen.

Nach dem sensationellen Ausblick von Huang für das erste Quartal 2026/27 dürften die Analysten ihre Schätzungen zu Umsatz, bereinigtem Ebit, Gewinn je Aktie etc. für die Fiskaljahre 2026/27 und 2027/28 jeweils deutlich anheben.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Der Börsenwert liegt bei 4,82 Billionen Dollar. Abzüglich des Netto-Cash-Bestands von 54,1 Milliarden Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei 4,77 Billionen Dollar.

Das entspricht dem 21,4-Fachen des von Analysten für 2026/27 vorhergesagten Ebit. Je nachdem, wie sehr die Analysten ihre Schätzungen nach oben schrauben werden, dürfte das Multiple zurückgehen. Die Bewertung ist zweifellos hoch, allerdings hat Nvidia zuletzt mit einem rasanten Umsatzwachstum überzeugt, das sich zuletzt sogar noch beschleunigt hat.

Und das 2026/27er-KGV liegt bei 24,2.

Meiner Meinung nach könnte die Nvidia-Aktie allmählich das Rekordhoch von Ende Oktober 2025 bei 207 Dollar in Angriff nehmen und anschließend auf neue Rekordhochs klettern. Schließlich deuten die Zahlen und der Ausblick auf eine Beschleunigung des Umsatzwachstums hin.

Das sollte die Sorgen der Investoren, dass die mögliche KI-Blase in den nächsten Monaten womöglich platzen könnte, zumindest kurzfristig dämpfen. Vielmehr könnten Investoren darauf setzen, dass das Geschäft bei Nvidia noch stärker boomen könnte als ohnehin schon.

Allerdings gilt es natürlich weiterhin die Nachrichten von DeepSeek und Alibaba zu beobachten, schließlich könnten deren neue KI-Modelle das Geschäft von Nvidia beeinträchtigen, während Amazon und die Alphabet-Tochter Google verstärkt auf die hauseigenen KI-Chips setzen.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von Nvidia (918422) Mini Futures, Unlimited Turbos, Optionsscheine, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt

Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

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