Werbemitteilung

Ollie’s Bargain Outlet – Mit Superschnäppchen in schwierigen Zeiten erfolgreich

18.06.2024 · von Egmond Haidt

Der US-Einzelhändler von Restposten hat gute Ergebnisse vorgelegt, woraufhin Vorstandschef John Swygert die Prognose angehoben hat.

Die Einschätzungen der Fed bezüglich der Lage der Verbraucher ist völlig anders als jene der US-Einzelhändler. Während viele Fed-Mitglieder behaupten, dass es den Konsumenten gut geht und sie weiter kräftig konsumieren würden, sagen die Chefs etlicher US-Einzelhändler, dass viele Verbraucher wegen der hohen Inflation und der hohen Zinsen erheblich unter Druck seien und beim Shoppen auf die Bremse treten würden.

Dieses schwierige Umfeld spielt Ollie’s Bargain Outlet in die Hände. Der Konzern hat sich auf den Verkauf von Überschussware, Restposten und B-Ware (Ware zweiter Wahl) spezialisiert und ist dabei mit weitem Abstand Branchenprimus in den USA. Die Preise liegen dabei um 20 bis 70 Prozent unter jenen in herkömmlichen Läden.

Im per 4. Mai beendeten 1. Quartal des Fiskaljahres 2024/25 ist der Umsatz von Ollie’s Bargain Outlet um 10,8 Prozent auf 508,8 Millionen Dollar gestiegen. Das lag über den Schätzungen der Analysten von 505,8 Millionen Dollar. Besonders gefragt waren Rasen- und Gartenprodukte, Haushaltswaren, Nahrungsmittel, Sportartikel, sowie Süßigkeiten.

Dabei lag das um die Eröffnung neuer Läden bereinigte Wachstum bei 3,0 Prozent.

Zudem hat die Firma 4 neue Läden eröffnet, womit die Zahl um 8,4 Prozent auf 516 Filialen geklettert ist.

Der operative Gewinn gemessen am Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) legte um 46,6 Prozent auf 56,5 Millionen Dollar zu, womit sich die Marge deutlich verbessert hat von 8,4 auf 11,1 Prozent. Von einer derartigen Marge können viele Einzelhändler, nicht nur aus den USA, nicht einmal träumen.
Der bereinigte Gewinn je Aktie schoss um 49 Prozent auf 0,73 Dollar nach oben und übertraf die Erwartungen von 0,65 Dollar deutlich.

Ausblick angehoben

Bei der Zahlenvorlage am 5. Juni zeigte sich Vorstandschef John Swygert sehr zufrieden. Viele Verbraucher seien unter Druck und würden daher bei ihren Einkäufen auf niedrige Preise achten, was Ollie’s Bargain Outlet zugutekommt.

Zudem erhöhte der Firmenlenker die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 2,257 bis 2,277 Milliarden Dollar, statt der zuvor geplanten 2,248 bis 2,273 Milliarden Dollar. Die Mitte der Prognose liegt mit 2,267 Milliarden Dollar im Rahmen des Analystenkonsens.

Dabei soll der flächenbereinigte Erlös um 1,5 bis 2,3 Prozent zulegen, gegenüber den zuvor geplanten 1,0 bis 2,0 Prozent.

Swygert bestätigte zudem die Prognose, demnach im Fiskaljahr 2024/25 weiterhin 50 Läden neu eröffnet und 2 geschlossen werden sollen. Nachdem der Konzern zuletzt allerdings 11 Läden der insolventen Kette 99 Cents Only Stores für 14,6 Millionen Dollar gekauft hatte, sollen sie so schnell wie möglich eröffnet und damit das Geschäft in Texas gestärkt werden.

Daher wird es bei der Eröffnung der eigenen Läden zu kleinen Verschiebungen von Ende 2024 auf Anfang 2025 kommen. Innerhalb der nächsten 18 Monate sollen insgesamt allerdings etwas mehr Läden eröffnet werden als ursprünglich geplant.

Zudem hat ein neues Logistikzentrum in Princeton, im US-Bundesstatt Illinois den Betrieb aufgenommen, es soll Ende Juli beginnen, Läden zu beliefern. Das vierte Zentrum des Konzerns hat Kapazitäten für die Versorgung von 150 bis 175 Filialen, damit hat die Firma die Möglichkeit, künftig insgesamt bis zu 750 Läden zu bedienen.

Außerdem peilt Swygert 2024/25 einen operativen Gewinn von 250 bis 258 Millionen Dollar an, statt der zuvor avisierten 243 bis 251 Millionen Dollar.
Den Ausblick für den bereinigten Gewinn je Aktie schraube der Vorstandschef auf 3,18 bis 3,28 Dollar nach oben, gegenüber den zuvor geplanten 3,10 bis 3,20 Dollar. Analysten hatten 3,19 Dollar erwartet.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Analysten prognostizieren für das im Februar endende Fiskaljahr 2024/25 einen Umsatzanstieg um 8 Prozent auf 2,27 Milliarden Dollar, 2025/26 soll sich das Wachstum auf 10,8 Prozent beschleunigen, womit rund 2,52 Milliarden Dollar zu Buche stehen.

Gleichzeitig soll das Ebit 2024/25 auf 254,5 Millionen Dollar steigen, gefolgt von einem Sprung auf 285 Millionen Dollar für 2025/26. Damit würde sich die Marge zuerst deutlich verbessern auf 11,2 Prozent, um dann 2025/26 mit 11,3 Prozent praktisch unverändert zu sein.

Der Börsenwert liegt bei 5,37 Milliarden Dollar. Inklusive des – laut meinen Berechnungen – Netto-Cash-Bestands von 339,8 Millionen Dollar liegt der Enterprise Value (EV) bei rund 5,0 Milliarden Dollar.

Das entspricht dem 17,6-Fachen des von Analysten für 2025/26 vorhergesagten Ebit. Ich finde, das ist eine sehr hohe Bewertung.
Zudem liegt das 2025/26er-KGV bei stattlichen 26,5.

Allerdings glänzt der Konzern als Einzelhändler mit einem starken Umsatzwachstum und einer sensationellen Marge. Vor dem Hintergrund dürfte meiner Meinung nach der Höhenflug der Aktie in Richtung des Rekordhochs vom August 2020 bei mehr als 110 Dollar zügig weitergehen.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von Ollie’s Bargain Outlet (A14WW1) neben Mini Futures auch Unlimited Turbos an.

Egmond Haidt

Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

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