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Rigetti Computing – Neue Aufträge lassen den Hype völlig eskalieren

Der Spezialist für Quantum Computing hat praktisch keinen Umsatz, aber einen Börsenwert von 14,2 Milliarden Dollar. Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Während der Rekordfahrt bei S&P500 und Nasdaq greifen Investoren immer stärker bei riskanten Aktien zu, wie jenen der Spezialisten für Quantum Computing, um einen möglichst großen Gewinn zu erzielen.In dem Umfeld ist das Papier von Rigetti Computing zuletzt weiter nach oben geschossen und markiert damit ein Rekordhoch nach dem anderen. Damit hat sich die Aktie von Rigetti Computing innerhalb nur eines Monats beinahe verdreifacht – Wahnsinn.
Die Stufen bei der Kursrakete wurden jeweils durch Nachrichten zu verschiedenen Aufträgen gezündet. Am 18. September hatte die Firma gemeldet, dass sie einen dreijährigen Auftrag über 5,8 Millionen Dollar von dem Air Force Research Laboratory, also einem militärischen Forschungsinstitut der Luftstreitkräfte der USA, erhalten habe. Rigetti soll dabei mit dem niederländischen Startup QphoX zusammenarbeiten, um supraleitende Quantennetzwerke zu entwickeln.
Am 30. September meldete Rigetti dann zwei Aufträge zur Lieferung von Quantencomputern im Wert von insgesamt rund 5,7 Millionen Dollar. Die Auslieferung der beiden Systeme soll im ersten Halbjahr 2026 erfolgen. Dabei werde ein System an einen asiatischen Technologiehersteller geliefert, das andere soll an ein KI-Startup aus Kalifornien gehen.
Vor dem Hintergrund dieser Orders ignorieren viele Investoren völlig, dass Rigetti zuletzt kaum Umsätze hatte. Im zweiten Quartal war der Erlös um 40 Prozent auf nurmehr 1,80 Millionen Dollar eingebrochen. Das lag deutlich unter den Schätzungen der Analysten von 1,87 Millionen Dollar.
Dabei war der Verlust vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 23,6 Prozent auf 19,9 Millionen Dollar gestiegen.
Bei der Zahlenvorlage am 12. August hatte sich Vorstandschef Subodh Kulkarni zufrieden gegeben, dass die Firma per Kapitalerhöhung 350 Millionen Dollar eingesammelt hatte, womit der Netto-Cash-Bestand zum Quartalsende bei 571,6 Millionen Dollar lag. Damit kann der Konzern weiter in die Technologie investieren. Allerdings gab es keinerlei Ausblick.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten prognostizieren für 2025 einen Umsatzrückgang um 24,5 Prozent auf 8,1 Millionen Dollar. Das wäre das dritte Jahr in Folge mit einem Umsatzrückgang, womit Rigetti wieder auf dem Stand von 2021 (8,2 Millionen Dollar) landen würde. Wachstum sieht ganz anders aus.
Hingegen soll der Erlös 2026 um 160 Prozent auf 21,2 Millionen Dollar nach oben schießen. Für 2027 wird ein Anstieg um 78 Prozent auf 37,7 Millionen Dollar vorhergesagt.
Allerdings soll die Firma weiterhin tiefrote Zahlen schreiben – soweit das Auge reicht. 2025 soll der Ebit-Verlust um ein Viertel auf 69,0 Millionen Dollar steigen, hingegen soll er 2026 etwas zurückgehen auf 61,7 Millionen Dollar. 2027 soll er weiter abgebaut werden auf 47,4 Millionen Dollar.
Die Schätzungen zu Umsatz und Ebit sind bei dieser Firma selbstverständlich mit viel, viel größerer Unsicherheit behaftet als bei praktisch jedem anderen Unternehmen. Niemand kann seriös vorhersagen, wo die Ergebnisse in den nächsten Jahren herauskommen sollten, schließlich steckt die Technologie noch in den Kinderschuhen und niemand kann vorhersagen, ob und wann sie jemals den Durchbruch schaffen könnte.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Nach der imposanten Rally auf immer neue Rekordhochs liegt der Börsenwert bei astronomischen 14,2 Milliarden Dollar. Abzüglich des Netto-Cash-Bestands liegt der Enterprise Value (EV) bei 13,6 Milliarden Dollar.Jedermann dürfte klar sein, dass Rigetti damit katastrophal überbewertet sein dürfte, zumal der EV dem 361,2-Fachen des für 2027 erwarteten Umsatzes entspricht. Das macht offensichtlich absolut keinen Sinn.
In dem aktuell sehr spekulativen Börsenumfeld, in dem der KI-Hype jeden Tag eine noch größere Dimension annimmt als zuvor ohnehin schon, dürfte meiner Meinung nach die Rekordfahrt der Aktie von Rigetti Computing dennoch weitergehen, wenngleich wahrscheinlich unter größeren Schwankungen.
Niemand kann vorab vorhersagen, wann der Höhepunkt bei einem Hype wie derzeit im Bereich Quantum Computing erreicht sein könnte. Sehr risikobereite Anleger können also weiterhin mitspielen und auf einen möglichen Durchbruch der Technologie in etlichen Jahren wetten.
BNP Paribas bietet auf die Aktie von Rigetti Computing (A3DE3J), Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.
Egmond Haidt
Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.
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