Werbemitteilung

Xpeng – BYD-Konkurrent will rasanten Wachstumskurs fortsetzen

14.10.2025 · von Egmond Haidt

Der chinesische E-Auto-Hersteller hat die Profitabilität erheblich verbessert. Das Management ist für die nächsten Jahre zuversichtlich.

Nachdem die Xpeng-Aktie Anfang Oktober zügig auf dem Weg zu den 3-Jahres-Hochs war, hat die plötzliche Eskalation des Handelskriegs zwischen den USA und China für einen kurzen Kurseinbruch bei dem Papier gesorgt, ehe es auf eine Berg- und Talfahrt ging.

US-Präsident Donald Trump hatte China mit zusätzlichen Strafzöllen von 100 Prozent auf chinesische Produkte zum 1. November gedroht, nachdem China die Exportbeschränkungen verschärft hatte, unter anderem für seltene Erden und Lithium-Ionen-Batterien.

Zuletzt eskalierte der Handelskrieg dann weiter, nachdem das Land angekündigt hatte, es werde Sonderabgaben auf Schiffe erheben, die sich in US-Besitz befinden, von den USA betrieben, gebaut oder beflaggt werden. Zudem verhängte China Sanktionen gegenüber fünf mit den USA verbundene Tochtergesellschaften des südkoreanischen Schiffbauunternehmens Hanwha Ocean.

Abgesehen davon brummt das Geschäft des chinesischen E-Auto-Herstellers viel stärker als je zuvor. Im September ist der Absatz von E-Autos um 95 Prozent auf 41.591 nach oben geschossen, womit der Konzern erstmals die Marke von 40.000 Einheiten überschritten hat. Genau das hatte Vorstandschef He Xiaopeng am 19. August bei der Vorlage der Halbjahreszahlen angekündigt.

Damit lagen die Auslieferungen für dritte Quartal mit 116.007 um 149 Prozent über dem Vorjahreszeitraum, womit der Konzern Hes Ausblick von 113.000 bis 118.000 Einheiten erreicht hat.

Ob die Firma auch dessen Umsatzprognose von 19,6 bis 21,0 Milliarden Renminbi (2,7 bis 2,9 Milliarden Dollar) erreicht hat, müssen die 9-Monats-Zahlen zeigen, die das Unternehmen üblicherweise Mitte November veröffentlicht. Xpeng hat hierfür allerdings noch kein Datum bekannt gegeben.

Starke Halbjahreszahlen

Für das zweite Quartal hatte das Unternehmen Rekordergebnisse gemeldet. Der Umsatz war um 125,3 Prozent auf 18,3 Milliarden Renminbi geklettert.

Dabei war der Erlös aus Fahrzeugverkäufen, also ohne das Service-Geschäft, um 147,6 Prozent auf 16,9 Milliarden Renminbi gestiegen. Dabei war der Absatz von E-Autos um 241,6 Prozent auf 103.181 nach oben geschossen. Für Rückenwind sorgte das Modell MONA MO3 mit einem Einstandspreis ab 119.800 Renminbi (16.800 Dollar). Es erfreut sich großer Beliebtheit bei Kunden und macht rund 40 Prozent des Konzernabsatzes aus.

Allerdings war der durchschnittliche Verkaufspreis im Autogeschäft von rund 225.750 auf 163.630 Renminbi (22.940 Dollar) je Fahrzeug eingebrochen.

Wegen des kräftigen Absatzplus war indes die Bruttomarge in der Autosparte von 6,4 Prozent auf 14,3 Prozent nach oben geschossen.

Zudem hat der Konzern den bereinigten Verlust vor Zinsen und Steuern (Ebit) auf Konzernebene um 45 Prozent auf 842,2 Millionen Renminbi abgebaut.

Mit Ausnahme der Zahlen zum durchschnittlichen Verkaufspreis klangen sämtliche Zahlen wie Musik in den Ohren der Investoren.

Break-even im Visier

Bei der Zahlenvorlage gab sich der Vorstandschef sehr zuversichtlich, dass die erfreuliche Geschäftsentwicklung 2026 anhalten und die Profitabilität weiter verbessert werde, zumal die Einführung etlicher neuer Modelle das Geschäft weiter ankurbeln werde. Dabei soll – nach etlichen Jahren mit roten Zahlen – im vierten Quartal 2025 endlich der Break-even erreicht werden.

Der Konzern hatte am 3. Juli mit dem G7 ein SUV eingeführt, das sich bei Kunden großer Beliebtheit erfreue. Ende August folgte dann die neue Version der P7-Sportlimousine.

Für zusätzliche Einnahmen soll die Kooperation mit Volkswagen sorgen, nachdem die Partner sie Mitte August auch auf VWs Fahrzeuge mit Verbrennungsmotoren sowie Hybride ausgeweitet hatten.

He setzt zudem verstärkt auf KI in den Fahrzeugen, treibt die Einführung von Robo-Taxis energisch voran und investiert in Robotik.

So sehen die Schätzungen aus

Analysten prognostizieren für 2025 einen Umsatzsprung von 96 Prozent auf 80,1 Milliarden Renminbi. 2026 soll es um 44 Prozent auf 115,6 Milliarden Renminbi nach oben gehen. Damit würde sich das Wachstum zwar deutlich abschwächen, dennoch kann sich das in der sehr wettbewerbsintensiven Branche mehr als sehen lassen.

Dabei soll der bereinigte Ebit-Verlust 2025 um 60 Prozent auf 2,6 Milliarden Renminbi abgebaut werden. 2026 soll beim bereinigten Ebit ein Gewinn von 1,4 Milliarden Renminbi zu Buche stehen, was einer Marge von 1,2 Prozent entspräche.

Wie geht’s weiter mit der Aktie?

Der Börsenwert liegt bei 147,3 Milliarden Renminbi. Abzüglich des – laut meinen Berechnungen – Netto-Cash-Bestands von 16,2 Milliarden Renminbi liegt der Enterprise Value (EV) bei 131,1 Milliarden Renminbi.

Das entspricht dem 92,5-Fachen des von Analysten für 2026 prognostizierten Ebit. Das ist meiner Meinung nach eine geradezu astronomische Bewertung, wenngleich der Umsatz von Xpeng 2026 kräftig nach oben schießen soll und der Konzern sowohl auf operativer Ebene als auch unterm Strich endlich einen Gewinn erwirtschaften soll.

Selbst auf Basis des für 2027 prognostizierten Ebit (4,2 Milliarden Renminbi) liegt das Multiple beim horrenden 31,4-Fachen. Da muss Xpeng rasant wachsen und die Profitabilität wirklich dramatisch verbessern – und das trotz das zunehmenden Wettbewerbsdrucks gerade auf dem Heimatmarkt China durch den dortigen Branchenprimus BYD.

Meiner Meinung nach dürfte die Kursentwicklung der Xpeng-Aktie kurzfristig vor allem von der Entwicklung des Handelskriegs zwischen den USA und China abhängen. Sollte er erst einmal weiter eskalieren, dürfte sich der Kursrückgang bei dem Papier des E-Auto-Herstellers ausweiten. Sollte sich der Handelskrieg hingegen etwas entspannen, dürfte die Xpeng-Aktie schnell wieder nach oben drehen.

BNP Paribas bietet auf die Aktie von Xpeng (A2QBX7) Mini Futures, Unlimited Turbos, Faktor-Optionsscheine und weitere Produkte an.

Egmond Haidt

Der Autor dieses Beitrags, Egmond Haidt, arbeitete nach seiner Bankausbildung und dem BWL-Studium ab 2000 als Redakteur bei BÖRSE ONLINE. Seit Juli 2013 ist der Finanzjournalist als Freiberufler tätig. Jeden Dienstag ab 18 Uhr analysiert er die neuesten Entwicklungen am Finanzmarkt in der Sendung Euer Egmond.

Wichtige rechtliche Hinweise – bitte lesen. Dieser Beitrag von BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland ist eine Produktinformation und Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich richtet, wie definiert in § 67 deutsches Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und § 1 Z 35 und 36 österreichisches Wertpapieraufsichtsgesetz 2018 (WAG 2018). Er stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten irgendeiner Finanzanlage dar. Ferner handelt es sich nicht um eine Aufforderung, ein solches Angebot zu stellen. Insbesondere stellt dieser Beitrag keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung dar, weil er die persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Anlegers nicht berücksichtigt.

Es handelt sich um eine Werbe- bzw. Marketingmitteilung, die weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit bzw. der Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen unterliegt. Der Erwerb von hierin beschriebenen Finanzinstrumenten bzw. Wertpapieren erfolgt ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen und den endgültigen Angebotsbedingungen enthaltenen Informationen. Diese Dokumente können in elektronischer Form unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der jeweiligen Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Produkts bzw. der jeweilige Basisprospekt unter www.derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte abgerufen werden. Ebenso erhalten Sie diese Dokumente in deutscher oder englischer Sprache in elektronischer Form per Mail von derivate@bnpparibas.com bzw. in Papierform kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.

Diese Werbe- bzw. Marketingmitteilung ersetzt keine persönliche Beratung. BNP Paribas S.A. rät dringend, vor jeder Anlageentscheidung eine persönliche Beratung in Anspruch zu nehmen. Um potenzielle Risiken und Chancen der Entscheidung, in das Wertpapier zu investieren, vollends zu verstehen wird ausdrücklich empfohlen, den jeweiligen Prospekt nebst etwaigen Nachträgen, die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen sowie das jeweilige Basisinformationsblatt (KID) gut durchzulesen, bevor Anleger eine Anlageentscheidung treffen. BNP Paribas S.A (samt Zweigniederlassungen) ist kein Steuerberater und prüft nicht, ob eine Anlageentscheidung für den Kunden steuerlich günstig ist. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Kurse bzw. der Wert eines Finanzinstruments können steigen und fallen.

Basisinformationsblatt: Für die hierin beschriebenen Wertpapiere steht ein Basisinformationsblatt (KID) zur Verfügung. Dieses erhalten Sie in deutscher oder englischer Sprache kostenfrei in Deutschland von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main sowie unter www.derivate.bnpparibas.com unter Eingabe der Wertpapierkennnummer (WKN oder ISIN) des Wertpapiers.

Warnhinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.

Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte zu den besprochenen Wertpapieren/Basiswerten bzw. Produkten, die auf diesen Wertpapieren/Basiswerten basieren: Als Universalbank kann BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe mit Emittenten von in dem Beitrag genannten Wertpapieren/Basiswerten in einer umfassenden Geschäftsbeziehung stehen (zum Beispiel Dienstleistungen im Investmentbanking oder Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen oder Informationen gelangen, die in dieser Werbe- bzw. Marketingmitteilung nicht berücksichtigt sind. BNP Paribas S.A., ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine andere Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe oder auch Kunden von BNP Paribas S.A. können auf eigene Rechnung Geschäfte in oder mit Bezug auf die in dieser Werbemitteilung angesprochenen Wertpapiere/Basiswerte getätigt haben oder als Marketmaker für diese agieren. Diese Geschäfte (zum Beispiel das Eingehen eigener Positionen in Form von Hedge-Geschäften) können sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren der jeweiligen genannten Produkte und damit auch auf den Wert der jeweiligen genannten Produkte auswirken. BNP Paribas S.A. unterhält interne organisatorische, administrative und regulative Vorkehrungen zur Prävention und Behandlung von Interessenkonflikten.

Wichtige Information für US-Personen: Die hierin beschriebenen Produkte und Leistungen sind nicht an US Personen gerichtet. Dieser Beitrag darf nicht in die USA eingeführt oder gesandt oder in den USA oder an US-Personen verteilt werden.

Emittentenrisiko: Die in diesem Beitrag beschriebenen Wertpapiere werden von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittiert und von der BNP Paribas S.A. garantiert. Als Inhaberschuldverschreibungen unterliegen die von BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH Frankfurt am Main emittierten und von der BNP Paribas S.A. garantierten Wertpapiere keiner Einlagensicherung. Der Anleger trägt daher mit Erwerb des Wertpapiers das Ausfallrisiko der Emittentin sowie der Garantin. Angaben zum maßgeblichen Rating von BNP Paribas S.A. sind unter www.derivate.bnpparibas.com erhältlich. Ein Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals ist möglich.

Marken: DAX® und TecDAX® sind eingetragene Marken der Deutschen Börse AG. STOXXSM , STOXX 50SM und EURO STOXX 50SM Index sind Marken der STOXX Limited. STOXX Limited ist ein Unternehmen der Deutschen Börse. SMI® ist eine eingetragene Marke der SIX Swiss Exchange. ATX (Austrian Traded Index®) und RDX (Russian Depository Index®) werden durch die Wiener Börse AG real-time berechnet und veröffentlicht. WIG 20® ist eine eingetragene Marke der Warsaw Stock Exchange. BUX® ist eine eingetragene Marke der Budapest Stock Exchange. Dow Jones Industrial AverageSM ist ein Dienstleistungszeichen von McGraw-Hill Companies. S&P 500® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, Inc. Nasdaq 100® ist eine eingetragene Marke von The Nasdaq Stock Market, Inc. NYSE Arca Gold Bugs Index ist Eigentum der NYSE Euronext. Nikkei 225® Index ist Eigentum der Nihon Keizai Shimbun, Inc. TOPIX® ist Eigentum der Japan Exchange Group. Hang Seng IndexSM und Hang Seng China Enterprises IndexSM sind Eigentum von Hang Seng Indexes Company Limited. KOSPI 200SM ist Eigentum der Korea Stock Exchange. SET 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der Stock Exchange of Thailand. MSCI® ist ein eingetragenes Warenzeichen von MSCI Inc. IBEX 35 ist ein eingetragenes Warenzeichen der Sociedad de Bolsas S.A. CECE EUR Index ® ist Eigentum und eingetragenes Warenzeichen der Wiener Börse AG. Der FTSE/ASE 20 Index® ist gemeinsames Eigentum der Athens Stock Exchange und von FTSE International Limited und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. FTSE International Limited fördert, unterstützt oder bewirbt nicht diese Produkte. FTSE™, FTSE® und Footsie® sind registrierte Marken der London Stock Exchange Plc und The Financial Times Limited und werden von FTSE International unter einer Lizenz verwendet. NIFTY 50SM ist ein eingetragenes Warenzeichen der National Stock Exchange of India. S&P Toronto Stock Exchange 60 Index® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies Inc. Dow Jones Turkey Titans 20 Index ist eine Dienstleistungsmarke von Dow Jones & Company, Inc. und wurde für den Gebrauch durch BNP Paribas S.A. – Niederlassung Deutschland lizenziert. LPX 50® und LPX® Major Market Index sind eingetragene Marken der LPX GmbH, Basel. GPR 250 Global Index ist eingetragenes Warenzeichen von Global Property Research. MSCI® World Index und MSCI® Emerging Markets sind eingetragene Warenzeichen von MSCI Inc.

Das vorliegende Dokument wurde von der BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland erstellt, eine Niederlassung der BNP Paribas S.A. mit Hauptsitz in Paris, Frankreich. BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) beaufsichtigt, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und ist Gegenstand beschränkter Regulierung durch die BaFin. BNP Paribas S.A. ist von der EZB und der ACPR zugelassen und wird von der Autorité des Marchés Financiers in Frankreich beaufsichtigt. BNP Paribas S.A. ist als Gesellschaft mit beschränkter Haftung in Frankreich eingetragen. Sitz: 16 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. www.bnpparibas.com.

Grundsätze zur Weitergabe von Anlage- und Anlagestrategieempfehlungen sowie Informationen über eigene Interessen und Interessenkonflikte

Informationen über Interessen und Interessenkonflikte des Erstellers