Mit Turbo in den USA seitwärts

30.07.2024 · von BNP Paribas

Inline Optionsscheine genießen immer größeres Interesse. Mit ihnen gewinnen Anleger, wenn der Markt seitwärts läuft. Jetzt gibt es ganz neue Inline Optionsscheine auf US-Indizes und auch auf US-Aktien wie Apple, Nvidia, Tesla und Co.

Gerade jetzt ist vielleicht eine gute Zeit, um sich mit Inline Optionsscheinen etwas genauer zu beschäftigen. Denn die amerikanischen Aktienmärkte könnten bis zur Präsidentschaftswahl seitwärts marschieren. Ein großer Absturz ist in einem Wahljahr nicht zu erwarten – zumindest hat es das in der Vergangenheit nur sehr, sehr selten gegeben.

Auf der anderen Seite gibt es derzeit nur wenige Gründe, warum der Aktienmarkt mit der gleichen Geschwindigkeit weiter steigen sollte, mit der er den zurückliegenden Monaten gestiegen ist. Der S&P 500 hat seit Jahresbeginn rund 18 Prozent zugelegt, allein seit Mitte April knapp 14 Prozent. Beim Nasdaq 100 sind es seit Mitte April sogar knapp 20 Prozent. „Sell in May and go away“ wäre dieses Jahr also eine denkbar schlechte Strategie gewesen, obgleich es höchst unwahrscheinlich ist, dass es nun tatsächlich bis zur Wahl in den USA genauso weitergeht. Und wenn man einige wenige Blue Chips, die gut gelaufen sind, mal rausrechnet, sind wir schon in einer Seitwärtsphase. Und für genau solche Seitwärtsphasen sind Inliner ja gedacht.

Je wahrscheinlicher, desto günstiger. Kurz zur Erinnerung: der Inline Optionsschein ist der Turbo für Seitwärtsmärkte. Er hat zwei Knock-Out-Barrieren – eine über dem aktuellen Kursniveau des Basiswerts und eine darunter. Keine der beiden sollte berührt werden, denn sonst verfällt das Produkt sofort wertlos. Es sind also sehr risikoreiche Papiere, gleichwohl sehr lukrative. Insbesondere dann, wenn sich der Kurs des Basiswerts in der Nähe einer der Barrieren befindet. Das Prinzip ist von normalen Turbo Zertifikaten her bekannt: Je näher die Barriere, desto günstiger das Produkt. Aber eben auch desto lukrativer. Und da die neuen amerikanischen Basiswerte allesamt eher volatil sind (was die Papiere grundsätzlich noch mal günstiger macht), geben sie dem Anleger früher oder später auch die Möglichkeit, diese Papiere günstig zu erwerben.

Aber was heißt im Fall von Inline Optionsscheinen überhaupt „günstig“ ? Technisch gesehen heißt es vor allem, dass diese Papiere eine hohe Wahrscheinlichkeit haben, ausgeknockt zu werden. Kling erst mal nicht sehr attraktiv, aber jede Münze hat bekanntlich zwei Seiten. Sollte der Basiswert nämlich kurz vor der Barriere wieder drehen und sich zurück in die Mitte der Range bewegen, wird das Papier sehr schnell wieder teurer. Viel teurer. Sprich: Anleger, die den Mut haben, in der Nähe der Barriere zu kaufen, können erhebliche Gewinne einfahren. Wichtig dabei ist zu wissen, dass man die Papiere auf die amerikanischen Werte zwar von 8 Uhr morgens bis 22 Uhr abends bei BNP Paribas handeln kann, aber das jeweilige Papier nur auf Basis der an der Nasdaq festgestellten Aktienkurse (also von 15:30 Uhr bis 22 Uhr plus gegebenenfalls Schlussauktion) ausgeknockt werden kann.

Die Inline Optionsscheine der BNP Paribas haben alle einen festgelegten Rückzahlungsbetrag von 10 Euro. Dieser wird am Ende bezahlt, wenn keine der beiden Barrieren berührt wurde. In der Praxis muss sich der Anleger zuerst eine klare Meinung darüber bilden, welche Kursniveaus von einer bestimmten Aktie nicht unter- respektive überschritten werden. Auf Basis dieser Meinung sucht er sich die Papiere aus, die dieser Erwartung am nächsten kommen. Wer auf der sichereren Seite bleiben will, nimmt Barrieren, die sogar noch außerhalb der eigenen Range sind. Es gibt für jede Aktie verschiedene Bandbreiten. Da bei unterschiedlich großen Bandbreiten logischerweise auch die Wahrscheinlichkeit, dass eine Aktie innerhalb selbiger bleibt, unterschiedlich groß ist, ergibt sich jeweils ein anderer Preis. Papiere mit großen Bandbreiten sind teurer als solche mit schmalen Bandbreiten. Denn die Wahrscheinlichkeit, dass der Kursverlauf innerhalb einer großen Bandbreite bleibt, ist ja höher.

Wie oben schon erwähnt, sollten mutige Anleger in der Nähe einer Barriere kaufen, denn dann spielt der Inliner seine Stärken am besten aus. Und wer das Produkt für kurzfristiges Trading nutzt, sollte eher schmale Bandbreiten nutzen, da diese Produkte sensitiver auf den Kurs des Basiswerts reagieren.

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