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Inflation ist wie Fieber

27.03.2026 · von Olaf Hordenbach

Warum die Inflation auch eine gute Seite hat

Wow, ganz schön teuer. Vor nur einem Monat habe ich mein Auto für knapp 100 Euro komplett vollgetankt. Jetzt muss ich schon 130 Euro berappen. Dabei fahre ich schon zu kleinen Tankstellen, die weitab liegen, nicht so zentral in der Nähe von Autobahnen. Da soll es ja noch viel teurer sein. Verrückt, 30 Prozent Aufschlag binnen weniger Wochen. Der Krieg gegen den Iran ist längst im Alltag der deutschen Verbraucher angekommen. Und das hat Konsequenzen. Im Grunde genommen kann man jetzt die Uhr danach stellen, dass die Preise auf breiter Front anziehen. Auch wenn Öl heutzutage viel effektiver eingesetzt wird als vor 20 oder 30 Jahren, was man ja auch am sinkenden Benzinverbrauch der Autos sehen kann – am Ende ist der Ölpreis dennoch ein wichtiger Inflationstreiber. Keine Kartoffel auf unserem Tisch, die nicht mit Maschinen geerntet wurde, keine Plastikfolie, die nicht mit Öl hergestellt wird, und selbst in Kleidungsstücken findet sich Öl. Ergo steigt der Ölpreis, wird vieles teurer.

Also Zeit für „Inflationspanik“? Nein, denn abgesehen davon, dass Panik selten ein guter Ratgeber ist, braucht man vor Inflation eigentlich keine Angst zu haben. Meinem Verständnis nach ist Inflation eine „gesunde“ Reaktion auf äußere Ereignisse – wie Fieber, das ausbricht, um den Körper vor der Ausbreitung von Krankheitserregern zu schützen. Die Inflation lässt die Kaufkraft sinken, was zu einem Rückgang der Nachfrage führt. Der „Körper“, die Wirtschaft, kann sich wieder beruhigen. Und so hat auch der aktuelle Ölpreis, der ja eine Reaktion auf Lieferengpässe in der Straße von Hormus ist, am Ende ein positives Ergebnis. Die Nachfrage nach alternativen Energiequellen ist in den zurückliegenden Tagen stark gestiegen. Auch wenn hier noch keine endgültigen Zahlen vorliegen: Im März soll es einen richtigen Ansturm etwa auf Wärmepumpen gegeben haben. Bereits im Februar stieg die Nachfrage in Deutschland nach staatliche Heizungsförderungen um 23 Prozent, und das war ja noch vor Ausbruch des Krieges. Der „Körper“ kämpft um sein Überleben, und er wird es schaffen. Auch wenn das „Fieber“, also die Inflation, zwischenzeitlich mal kräftig anzieht.

Aber von so großen Sprüngen bei der Inflation gehe ich derzeit ohnehin nicht aus. Den Kriegsparteien, allen voran den USA, ist klar, dass ein hoher Ölpreis auf Dauer schwierig ist. In Amerika stehen im November die Midterm-Wahlen an. Droht den Republikanern eine Niederlage – und danach sieht es derzeit aus –, werden sie alles tun, um den Ölpreis zu senken. Selbst ein vorzeitiger Machtwechsel im Weißen Haus ist denkbar. Sehen wir also den neuen Inflationszahlen, die am kommenden Montag für Deutschland veröffentlicht werden, einigermaßen gelassen entgegen. Die Inflation wird wohl zulegen, was aber am Ende nur zeigt, dass sich der „Körper“ wehrt.

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Olaf Hordenbach

Olaf Hordenbach ist Chefredakteur des Kundenmagazins von BNP Paribas MÄRKTE & ZERTIFIKATE. Zuvor war er über viele Jahre Chefredakteur eines großen deutschen Börsenmagazins. Nun ist er seit 17 Jahren selbstständiger Finanzjournalist.

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