Kupfer fällt ins Sommerloch

26.07.2024 · von Franz von den Driesch

Schwache Nachfrage und hohes Angebot sind keine gute Kombination

Schwere Zeiten für Kupfer-Anleger. Allein in den vergangenen zwei Wochen hat das als Konjunkturindikator geltende Rotmetall rund 10 Prozent an Wert verloren. Hatte der Preis in der ersten Juliwoche noch an der Marke von 10.000 Dollar je Tonne gekratzt, steht nun die 9.000-Dollar-Schwelle zur Disposition. Auch die überraschende Zinssenkung der chinesischen Notenbank konnte die Abwärtsbewegung nicht stoppen. Ungleich schwerer wogen die jüngsten Konjunkturdaten aus dem Reich der Mitte: Die chinesische Wirtschaft ist im zweiten Quartal nur um 0,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal und um 4,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr gewachsen, was deutlich unter den Erwartungen der Ökonomen lag. Belastend wirkten auch die zu Beginn dieser Woche veröffentlichten Daten der International Copper Study Group, die einen überversorgten Markt signalisieren: Im Mai übertraf das Angebot die Nachfrage um 65.000 Tonnen. Und für die ersten fünf Monate dieses Jahres ergab sich ein Angebotsüberschuss von 416.000 Tonnen.

China als Spielverderber

Auch dafür ist zu einem großen Teil die Volksrepublik verantwortlich, denn dort stieg die Kupferproduktion zwischen Januar und Mai deutlich stärker als im Vorjahr. Weltweit wurden rund 6 Prozent mehr Kupfer produziert als im Vorjahreszeitraum – bei einem Nachfrage-Plus von 3,7 Prozent. Optimistische Marktbeobachter lassen sich davon aber nicht beirren und verweisen auf die Rolle von Kupfer als eines der wichtigsten Metalle der Energiewende. Laut einer Studie von S&P Global müsste sich der jährliche Kupferbedarf bis 2035 fast auf 50 Millionen Tonnen verdoppeln, um die Netto-CO2-Emissionsziele zu erreichen.

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