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Nachhaltig investieren

07.11.2025 · von Matthias Niklowitz

Wo der Milliardär richtig lag

„Verharmlost Bill Gates den Klimawandel?“, „Hat Bill Gates plötzlich etwas gegen Klimapolitik?“ und „Bill Gates sieht Klimawandel nicht als Ende der Zivilisation“ lauteten drei Schlagzeilen, nachdem der US-Milliardär, der das Software-Unternehmen Microsoft gegründet hat, auf seiner Website einen Beitrag zum Thema Klimawandel veröffentlicht hatte. Der Klimawandel sei ein ernstes Problem, schrieb er, aber „nicht das Ende der Zivilisation“. Die Messung der Temperatur sei nicht der beste Weg, um Fortschritte bei der Bekämpfung des Klimawandels zu messen. Und man müsse mehr gegen Armut und Krankheiten unternehmen – das sei auch der beste Weg gegen den Klimawandel.

Gates möchte in seinem Beitrag, den er im Vorfeld der demnächst in Belém in Brasilien stattfindenden nächsten Klimakonferenz veröffentlichte, eine Diskussion über die beste Verteilung der Mittel anregen. Die Diskussion hat er – mit Titeln wie „Wissenschaftler verärgert“, „enttäuschender Pragmatismus“ und „vom Mahner zum Optimisten“. In welchen Punkten liegt er richtig, in welchen falsch – und was heißt das für Anlegerinnen und Anleger? In drei Punkten liegt Gates laut Analysten richtig: Zunächst gibt es bereits große erste Erfolge. Die Maßnahmen, die man in den vergangenen zehn Jahren eingeleitet hat, haben bereits eine potenzielle weitere Erwärmung von 1,3 Grad bis 2100 verhindert. Zudem müssten weitere Innovationen bei Technologien gegen die Erwärmung umgesetzt und großflächig eingeführt werden, damit sich diese über Skaleneffekte auch rechnen. Und weil das 2-Grad-Ziel wahrscheinlich nicht gehalten werden kann, müsste sich die Menschheit vermehrt mit dem Thema Anpassung beschäftigen. In zwei Punkten dürfte Gates laut Analysten falsch liegen: Einerseits gibt es Tipping Points, also Umschlagpunkte. Die lassen sich weder rückgängig machen noch lassen sich die Folgen des Überschreitens präzise abschätzen. Und andererseits gibt es ausreichend Kapital für beides, für die Bekämpfung des Klimawandels und die Entwicklung der Menschheit (inklusive Gesundheit, Bildung und Impfstoffe für alle).

Für Investoren ergeben sich zwei Konsequenzen: Einerseits müsste mehr in neue, zukunftsträchtige Innovationen im Klimabereich investiert werden. Solar, Wind und Batterien sind zwar keine neuen Themen, aber die mussten vor 20, 30 Jahren auch einmal mit einer Kombination von staatlicher Förderung und Risikokapital aufgepäppelt werden. Das verschiebt die aktuelle ESG-Anlagethematik weg von der Beobachtung aktueller Nachhaltigkeit hin zu den Forschungs- und Entwicklungsbudgets von Firmen – hier zeigt sich, was in 10, 20 Jahren genutzt werden soll.

Und parallel dazu muss auch noch mehr in die unvermeidliche Anpassung an den Klimawandel investiert werden. Hierzu zählen vielfach bewährte Technologien, die durch Skaleneffekte und Massenproduktion noch günstiger gemacht werden können. Die derzeit vordringlichste Technologie, wo Innovationen und nicht ausreichende Skalenverhältnisse zusammenfallen, ist „Carbon Removal“, also die Entfernung von CO2 aus der Luft.

Aufgrund der zunehmenden Bedeutung von nachhaltigem Investieren berichtet Märkte & Zertifikate weekly an dieser Stelle jede Woche über Neuigkeiten am ESG-Markt sowie über die vielfältigen Aktivitäten von BNP Paribas in diesem Bereich.

Matthias Niklowitz

Matthias Niklowitz ist Analyst und Journalist in Zürich (Schweiz). Themenbereiche sind Innovationen, Nachhaltigkeit und Technologie. Nach dem Studium in Zürich (Sozial-, Umwelt- und Wirtschaftswissenschaften) arbeitete er in der universitären Forschung, bei Wirtschaftsmedien, in Banken und in Think Tanks in der Schweiz, in Frankreich, in Grossbritannien und in Deutschland. Matthias Niklowitz ist verheiratet, zur ganzen Familie gehören vier Kinder.

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