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Nasdaq 100 – Anpassung am Montag

21.07.2023 · von Holger Bosse

Umschichtung im Nasdaq 100 sorgt für Bewegung unter Tradern

Aktienindizes werden regelmäßig überprüft. Zusammensetzung und Gewichtung der einzelnen Titel werden dann gegebenenfalls angepasst. Einzelne Aktien können im Zeitablauf aufgrund ihrer Kursentwicklung einen so großen Einfluss auf den Indexwert entwickeln, dass dieser als zu stark erachtet wird und dem Indexgedanken zuwiderläuft. Dann greift der Indexanbieter ein und passt das Gewicht der einzelnen Aktien an. Üblicherweise geschieht das einmal im Quartal. Außer eben, es kommt zu einer außerordentlichen Anpassung. Sie ist nun beim US-Technologieindex Nasdaq 100 nötig.

Die Methodik des Nasdaq 100 sieht vor, dass der Anteil von Indexaktien mit jeweils mehr als 4,5 Prozent Indexgewicht zusammengenommen nicht mehr als 48 Prozent des Index ausmachen darf. Diese Marke wurde jüngst durchbrochen und, daher kommt es nun zu einer Anpassung. Als Folge werden die Gewichte von Apple, Microsoft, Alphabet, Nvidia, Amazon, Tesla und Meta reduziert. Die Anpassung geschieht wertneutral. Das heißt, der Indexstand nach der Anpassung muss dem letzten davor berechneten Indexstand entsprechen. Daher werden die Gewichtungsfaktoren der anderen Indexaktien entsprechend erhöht. Aufgrund der Anpassung sind vor allem Indexfonds im Zugzwang. Denn um die Wertentwicklung des Index 1 : 1 abzubilden, müssen natürlich die Aktienportfolios umgeschichtet werden. Aber auch aktiv gemanagte Fonds, deren Performance sich am Nasdaq 100 orientieren, dürften reagieren. Das heißt konkret, dass Apple und Co verkauft, andere Aktien im Gegenzug gekauft werden müssen. Als Favoriten, deren Gewichtung deutlich nach oben geschraubt werden dürfte, gelten unter Analysten Starbucks, Mondelez, Booking Holdings, Gilead Sciences, Intuitive Surgical, Analog Devices und Automatic Data Processing. Da allein im größten Indexfonds auf den Nasdaq 100 über 150 Milliarden Dollar investiert sind, könnten die Umschichtungen bei einigen der genannten Titel zu Kursausschlägen führen.

Die neuen Gewichtungsfaktoren werden am Freitag, dem 21. Juli, nach Handelsschluss angewendet. Somit wird der Nasdaq 100 mit Start der Indexberechnung am Montag, dem 24. Juli in seiner angepassten Version notieren. Trader dürften sich schon im Vorfeld positioniert haben, und auch bei den Fonds ist davon auszugehen, dass sie bereits kleinere Umschichtungen vorgenommen haben. Aber mit dem Gros der Handelsaktivitäten ist erst ab Montag zu rechnen. Die nächste planmäßige Überprüfung erfolgt übrigens am 15. September, dem dritten Freitag im September.

Holger Bosse

Mit rund 20 Jahren Berufserfahrung im Investmentbanking, die meiste Zeit davon im Derivatebereich, kennt Holger Bosse das Börsengeschäft aus dem Effeff. Seit 2011 arbeitet er freiberuflich als Autor und Seminarleiter für Kapitalmarkttheorie.

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