Nachhaltig investieren

15.07.2022 · von Matthias Niklowitz

Wenn Erdgas und Kernenergie als nachhaltig gelten

Seit Anfang Juli sind Erdgas und Kernenergie offiziell „nachhaltig“. Beide Energieträger werden in die EU-Nachhaltigkeits-Taxonomie aufgenommen, in der festgelegt ist, was in die ESG-Fonds kommt. Das Abstimmungsergebnis im EU-Parlament zeigt, wie kon-trovers das Thema auf politischer Ebene betrachtet wird: 51 Prozent der Abgeordneten stimmten dafür, 44 Prozent dagegen und 5 Prozent enthielten sich der Stimme. Wenn das Thema auch den Europarat passiert, wird die Neuregelung Anfang 2023 in Kraft gesetzt. Bereits jetzt haben Österreich und Luxemburg ihren Widerstand angekündigt – sie möchten alle rechtlichen Spielräume ausschöpfen, um die Anwendung der neuen Regelung in ihren Ländern zu verhindern. Kurze Rückblende: Im Januar 2022, also vor dem Angriff Russlands auf die Ukraine und den anschließenden Debatten um die Versorgungssicherheit im nächsten kalten Winter, hatte die EU-Kommission vorgeschlagen, Erdgas und Kernkraft der Taxonomie hinzuzufügen. Diese Taxonomie gilt als das wichtigste ESG-Dokument, weil hier jeweils aufgeführt wird, welche Themen, Bereiche und auch Energiequellen als nachhaltig gelten und welche nicht. Was hier als nachhaltig gilt, qualifiziert sich auch für von der EU als förderungswürdig befundene nachhaltige Finanzprodukte wie beispielsweise „nachhaltige Fonds“ oder „grüne Anleihen“.

Im Februar hatten sich die Gegner der Aufnahme von Erdgas und Kernenergie dazu entschlossen, gegen das Vorhaben zu stimmen, obwohl man das Nachhaltigkeitslabel für Erdgas und Kernkraft an Auflagen geknüpft hatte: Gaskraftwerke müssen strenge Schadstoffnormen erfüllen, und bei Kernkraftwerken müssen Investitionen in die Sicherheit vorgenommen werden. 

Was bedeutet das für die nachhaltigen Finanzprodukte? Zunächst wird die Transparenz, die man bisher in kleinen Schritten verbessert hat, wieder verschlechtert. Denn bislang war es relativ einfach, anzugeben, wie groß der Anteil der Finanzanlagen ist, der in Übereinstimmung mit der Taxonomie steht. Wenn man zukünftig auch angeben muss, ob Erdgas- und Kernenergie-Investments enthalten sind, kann das etliche ESG-affine Anlegerinnen und Anleger von Investments abhalten. Zudem zeichnet sich ab, dass ähnlich gelabelte ESG-Produkte ganz unterschiedliche Inhalte haben können – Wasserkraft und Windenergie sind dann praktisch auf gleicher Höhe wie Erdgas und Kernenergie. Und es gibt noch weitere Herausforderungen. Denn eigentlich widerspricht die Aufnahme von Erdgas und Kernenergie dem Geist des Europäischen Nachhaltigkeits-Finanz-Aktionsplans (SFAP), der die Transparenz, Standardisierung, Vergleichbarkeit und Zuverlässigkeit der Bestimmungen für ESG-Finanzanlagen verbessern soll. Sowohl private als auch zukünftige Investoren könnten sich zukünftig zurückhalten, weil es bei den genannten Kriterien Rückschritte und Unklarheiten gibt, die man eigentlich vermeiden will, weil man den Endanlegern immer stärker offenlegen muss, was genau in den Fonds und Anlageprodukten steckt. 

Aufgrund der zunehmenden Bedeutung von nachhaltigem Investieren berichtet Märkte & Zertifikate weekly an dieser Stelle jede Woche über Neuigkeiten am ESG-Markt sowie über die vielfältigen Aktivitäten von BNP Paribas in diesem Bereich.

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Matthias Niklowitz

Matthias Niklowitz ist Analyst und Journalist in Zürich (Schweiz). Themenbereiche sind Innovationen, Nachhaltigkeit und Technologie. Nach dem Studium in Zürich (Sozial-, Umwelt- und Wirtschaftswissenschaften) arbeitete er in der universitären Forschung, bei Wirtschaftsmedien, in Banken und in Think Tanks in der Schweiz, in Frankreich, in Grossbritannien und in Deutschland. Matthias Niklowitz ist verheiratet, zur ganzen Familie gehören vier Kinder.

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