MSCI Emerging Markets - Comeback-Chancen
Die Euphorie über die niedrigere Inflation ist verpufft
US-Börsianer durchleben gerade ein Wechselbad der Gefühle. Am Dienstag quittierte der Dow Jones die im November überraschend stark abgekühlte Inflation mit deutlichen Aufschlägen. Im Vorjahresvergleich lag die Steigerung bei 7,1 Prozent, die Kernrate bei 6 Prozent. Die Wall Street hatte mit 7,3 und 6,1 Prozent gerechnet, die Flüsterschätzungen fielen mit 7,5 und 6,3 Prozent sogar noch höher aus. Der fünfte Rückgang in Folge weckte Hoffnungen, dass die USA endlich den Höhepunkt der Inflationswelle hinter sich haben und die US-Notenbank nun einen weniger restriktiven geldpolitischen Kurs einschlägt. Nur einen Tag später enttäuschte Fed-Chef Jerome Powell die Märkte.
Kein Grund zur Panik
Zwar folgte nach vier Jumbo-Zinsschritten von 0,75 Prozent wie erwartet eine Erhöhung von „nur“ 0,50 Prozent auf 4,25 bis 4,50 Prozent, doch Powell unterstrich in seiner Rede, dass die obersten US-Währungshüter so schnell nicht von einer restriktiven Geldpolitik abrücken werden. Für das kommende Jahr signalisierte er sogar mehr Zinserhöhungen als bisher vermutet – und schickte die Märkte damit auf Talfahrt. Der Dow Jones, der bis zur Bekanntgabe des Zinsschritts noch im Plus notierte, drehte direkt danach ins Minus. Ebenfalls nicht nach dem Geschmack der Wall Street war, dass die Fed im nächsten Jahr nur noch eine Steigerung der US-Wirtschaftsleistung um magere 0,5 Prozent erwartet. Dennoch könnte der Jahresausklang versöhnlich ausfallen – zumindest mit Blick auf saisonale Faktoren. Richtig spannend wird es dann auch wieder Anfang Januar, wenn die US-Firmen ihre Zahlen zum vierten Quartal präsentieren.
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