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Nachhaltig investieren

02.12.2022 · von Matthias Niklowitz

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Interessante Signale vom Aktienmarkt

Wer im laufenden Jahr an den Aktienmärkten Geld verdienen wollte, musste während der ersten Monate auch einige Öl- und Gas-Aktien im Portfolio haben. Aktienportfolios, die sich streng an Nachhaltigkeitskriterien orientierten, verzeichneten dagegen in der ersten Jahreshälfte und oft darüber hinaus Verluste. Inzwischen dreht sich der Wind – wieder einmal. Denn in den vergangenen Wochen haben die Aktienkurse von US-Firmen aus dem Bereich „saubere Energie-erzeugung“ stark aufgeholt und sowohl die Öl- und Gas-Aktien als auch den breiten Aktienmarkt deutlich hinter sich gelassen. Auch in Europa kam es zu einer ähnlich starken Erholung der Aktienkurse aus dem gleichen Sektor. Bevorzugt gekauft wurden die Aktien von Solar- und Windenergiespezialisten. Die Erholung ist keine Überraschung. Sie ist auf die Wirkung des Inflation Reduction Act (IRA) zurückzuführen. Hierbei werden große staatliche Investitionen in die nachhaltige Energieerzeugung angestoßen, um eine Wiederholung des abrupten Ölpreisanstiegs und die damit verbundenen Folgen für die Konsumenten in den USA zu vermeiden. Rund 12 Milliarden Dollar fließen in den Bereich, den das US-Energieministerium kontrolliert. Etwas überraschend ist lediglich der Zeitpunkt der Hausse, denn das Wirtschaftsförderungspaket war bereits im August verabschiedet worden.

Ebenfalls einige Bewegung gab es bei den Aktienkursen von Unternehmen in den beiden wichtigsten Energieträgern für die Mobilität. Hier konkurrieren die Themen „Akkus“ (für Elektrofahrzeuge) und „grüner Wasserstoff“ (als Treibstoff für entsprechende Fahrzeuge) um die Gunst der Investoren. Die Popularität von Akku-Technologien lässt sich am Rohstoff Lithium festmachen. Die des Wasserstoff-Themas am Aufbau der dazu gehörenden Infrastrukturen. Hier zeigt sich ein Aufschwung bei Firmen in Zusammenhang mit dem Wasserstoff-Thema und gleichzeitig ein Rückgang bei den Aktienpreisen, die im Bereich der Lithium-Batterie-Technologien arbeiten. Analysten führen das darauf zurück, dass in den USA etliche Firmen in den vergangenen Wochen Vorschläge für die Einrichtung eines landesweiten Wasserstoff-Tankstellennetzes eingereicht hatten. Ein solches Netz ist eine Grundvoraussetzung für einen Durchbruch bei wasserstoffbetriebenen Fahrzeugen. Und wer hier den Zuschlag bekommt, wird in den kommenden Jahren über staatlich garantierte volle Auftragsbücher verfügen. Weniger Bewegung gab es dagegen bei den Aktienkursen in anderen Nachhaltigkeitsbereichen. So bewegten sich die Aktien von Unternehmen mit hoher „Gender Diversity“ (die Geschlechterverteilung auf den unterschiedlichen Management-Etagen ist halbwegs ausgeglichen) und „Leadership Diversity“ (an der Spitze steht eine Frau) etwa parallel zum Gesamtmarkt. Auch die Bewertungen der Aktien unterscheiden sich kaum.

Hinter den Bewegungen auf Sektor-Ebene stehen die Entwicklungen bei den Einzelaktien. Und hier zeigen sich Abweichungen von den Trends: Die Tesla-Aktie beispielsweise läuft seit ein paar Wochen besser als die Vergleichsgruppe. Schlechter entwickeln sich derzeit die Aktien einiger Naturkosmetik-Hersteller – möglicherweise rettet hier erst das Weihnachtsgeschäft die Ergebnisse.

Aufgrund der zunehmenden Bedeutung von nachhaltigem Investieren berichtet Märkte & Zertifikate weekly an dieser Stelle jede Woche über Neuigkeiten am ESG-Markt sowie über die vielfältigen Aktivitäten von BNP Paribas in diesem Bereich.

Matthias Niklowitz

Matthias Niklowitz ist Analyst und Journalist in Zürich (Schweiz). Themenbereiche sind Innovationen, Nachhaltigkeit und Technologie. Nach dem Studium in Zürich (Sozial-, Umwelt- und Wirtschaftswissenschaften) arbeitete er in der universitären Forschung, bei Wirtschaftsmedien, in Banken und in Think Tanks in der Schweiz, in Frankreich, in Grossbritannien und in Deutschland. Matthias Niklowitz ist verheiratet, zur ganzen Familie gehören vier Kinder.

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